李克平首度解密社保基金的投资基因（附简历）

来源:中国基金报 2018-03-19 08:49 http://www.mnw.cn/

　　在今年的“两会”期间，全国社保基金理事会理事长楼继伟透露，2017年，社保基金收益率超过9%。

　　此前的2001-2016年间，社保基金年化投资收益率8.37%，累计投资收益8227亿元。自2001年，社保基金以795.26亿元财政拨款启航，到2016年，社保基金管理资产总额逾2万亿。

　　社保基金这一业绩处于国际同行的领先水平，如著名加拿大养老基金(CPPIB)2006-2015十年间平均年化收益率为7.3%。

　　相比国际同行，社保基金投资范围和投资比例限制更为严格，投资主要是以国内证券市场为主，其中股权类投资比例至今仍不得超过四成。

　　更为难得的是，在大起大落的A股市场，社保基金的业绩表现了出色的稳定性，17年的投资运作中仅2008年录得-6.79%的收益，而当年上证指数下跌了65%。其余的16年中，社保基金均为正收益。

　　作为国内成立最早、规模最大的上游机构投资者，社保基金对中国资本市场的不断完善发挥了积极的推动作用，在引导基金业为代表的资产管理机构树立正确的投资理念和规范发展上，更是发挥了不可替代的重要作用。

　　社保基金理事会的专业、规范和廉洁公心也一直为基金业内称道。因为是国务院直属事业单位，理事会的薪酬长期与金融机构有着相当大的差距，在很低的薪酬水平下做出优异的业绩，理事会赢得了业届的尊重，被公认是为“替老百姓赚钱最多的机构”。

　　理事会首任投资部主任李克平也备受业内敬重。李克平1982年毕业于北京大学经济系，后于北京化工管理干部学院工作近十年。此后他进入国家体改委工作，历任宏观调控体制司副处长、处长、助理巡视员、副司长、巡视员。自2001年至2007年，李克平进入社保基金，担任投资部主任。2007年6月，李克平升任全国社会保障基金理事会秘书长。当年11月，他出任全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长。2011年，李克平调任中投公司，历任中投副总经理、副董事长兼总经理，并一直兼任首席投资官，2016年6月退休。目前，他仍为社保基金理事大会15名理事之一，并任北京大学光华管理学院杰出管理实践教授。

　　自称是“社保理事会的第一个兵”的李克平，参与了社保理事会的筹建，一手组建了社保基金理事会的投资团队。他带领其团队，作了大量的开创性工作，从无到有，建立社保基金的一整套投资体系，并在10多年的投资实践中，逐步形成了适合中国市场的投资理念，尤其是其带领团队独创的社保基金的资产配置理念，更是以出色的投资业绩丰富了大型机构投资者的投资管理方法，得到了广泛称赞。

　　在基金业成立20年之际，李克平接受了中国基金报记者的独家专访。他相当认真，因为担心在回忆的时候难免会修改或美化过去，他查阅了早期的工作笔记。在长达5个多小时的采访中，李克平首度对媒体讲述了他在社保基金的11年往事：

　　从社保理事会筹办到成立三年仅只有38人，到几个官员带领一帮学生建立社保基金投资体系;

　　从社保理事会在山沟沟里进行的神秘选秀，到透明化的投后管理;

　　从2005年上证指数1000点附近加仓，到2007年5400点开始减仓;

　　从A股的庄股文化到基金行业的重大缺陷;

　　从价值投资到配置管理……

　　李克平讲述他的所作所为，所思所想，不遮不掩，真诚坦率，不矜不伐，专业严谨，有大量的精彩故事是首度公开，更有对中国资本市场的深刻理解和投资管理的真知灼见。

　　以下是专访实录。

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