史无前例　美国主权信用评级历史上首次遭“降级”

美国　标普计算存在严重错误

　　5日早些时候，美国有线电视新闻网、美国广播公司新闻频道等多家媒体报道，标普当天下午1时30分左右通知白宫：将下调美国主权信用评级。白宫方面随即反弹，试图向标普施加压力，促其“回心转意”。

　　一名不愿公开姓名的知情人士当时告诉美联社和路透社记者，奥巴马政府认为，标普以需要下调美国主权信用评级为内容的分析报告存在“根本性严重错误”，“官员们现在说，标普承认一些差错，同意重新审核这份分析报告”。

　　不过，美国东部时间当晚将近8时，标普依然宣布“降级”决定。随后，美国财政部发言人发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误，质疑其可信度。

为什么被降级？

　　意料之外情理之中，“这是美国应得的”

　　这是债务危局日前暂见缓解后，美国再次遭遇的一枚“债务炸弹”。由于其他两大评级机构穆迪和惠誉在债务上限协议达成后维持了对美国的信用评级，因此标普的举动有些出乎意料，但细细想来也有合理之处。

　　一方面，美国的债务规模在金融危机以后越积越多，债务占国内生产总值（GDP）的比例逐年上升，并于今年5月份突破14.29万亿美元的上限。截至8月2日债务上限被提高前，美国政府一直在“东挪西凑”地支撑。

　　另一方面，美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，根据标普自己的测算，美国比较理想的减赤额为4万亿美元，但美国最新的减赤方案只有2.1万亿到2.4万亿美元。美国债务规模庞大，加之有效措施一直缺位，不少市场人士此前就认为，美国实际上已经失去最高信用评级。

　　第三，是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。标普在声明中对美国政策制定者在解决债务问题上的决心和诚意提出疑问。

　　马里兰大学经济学家彼得·莫里奇直言不讳地说：“发生这种事情是美国应得的，因为其财政政策非常笨拙。”

降级后有何影响？

三大短期忧虑

　　美民众将为降级“买单” 美元若贬值中国将损失惨重

　　分析人士认为，从短期来看，鉴于美国经济和美元在国际上的重要地位，美国失去标普最高级信用评级的影响广泛，且具有很大的外溢性。

　　首当其冲的是奥巴马政府以及美国的形象。标普不看好奥巴马与国会努力达成的债务问题解决方案，对美国决策层应对债务问题的能力缺乏信心。这一历史性“降级”对美国的信誉冲击不小。

　　其次，评级可能造成美国国债收益率大幅上升，推高整个市场借贷成本。对美国政府、企业以及个人消费者来说，财务负担将加重，经济复苏可能中断，甚至重新陷入衰退。美国总统奥巴马曾对国民解释，评级下降意味着美国国内房屋抵押贷款和信用卡等各种金融产品的利率升高，这等于每个美国人都被迫加税。

　　第三，分析人士还担忧全球金融市场可能会出现不可预料的动荡。美元作为最重要国际货币受到冲击，可能会与欧洲债务危机交织在一起，进一步重挫投资者信心。此外，美元汇率如果大跌，可能导致石油等大宗商品价格暴涨，给其他经济体造成较大输入性通胀压力。国际货币基金组织总裁拉加德近日曾警告说，美国信用评级遭下调将造成严重后果，而美元全球主要储备货币的地位也将受质疑。

　　对于国际市场来说，美国国债曾被投资者视为金融风暴中的最后一处安全港。一旦美债失去国际地位，美元大幅贬值，中国、俄罗斯等持有大量美债的国家将损失惨重。

长期影响待察

利空或在周末被消化 有分析认为降级影响有限

　　有一些经济学家和观察人士认为，不必过分夸大这一事件影响，评级下调对美国融资能力和市场影响都相对有限。但也有人士认为，这一事件长期影响仍需要密切观察。

　　目前就美国政府的融资能力而言，下调评级不大可能会对美国造成太大影响，这从本周市场对美国国债等资产的强劲需求可以看出。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说，投资者已经认定美国将会支付债务，“美国国债仍具有黄金标准”。

　　从对市场的冲击来看，有专家认为利空消息可能会在周末被消化。琼斯·比利亚尔塔资产管理公司的投资组合经理托马斯·比利亚尔塔表示，过了这个周末，外界就会冷静下来。“我甚至觉得，市场在下周将会有更好的表现，因为人们将冷静下来并重新评估形势。”

　　另一位投资人士彼得·莫里奇表示：“我不认为这将有很大的影响。”他指出，日本的信用评级曾被下调至AA级，但并没有太大的长期影响，加拿大和澳大利亚的评级也被调降过，也没有太多的长期负面损害。

　　不过，仍有观察人士指出，这一历史性的“降级”事件，将对全球各类资金的资产配置产生深远影响，投资者对美债等美元资产的认识已经从“无风险”转向“有风险”，这从长期而言或给国际货币体系等带来新的变化。