美团最新财报分析：主业务有喜有忧，摩拜仍是拖累

­　　11日晚间，美团点评(下称美团)公布了2018全年以及第四季度“成绩单”。

­　　财报显示，2018年美团实现营业收入652.27亿元，同比增长92.3%；全年经营亏损110.86亿元，同比增加189.7%；经调整亏损净额为85.17亿元，同比增加198.6%。

­　　从第四季度来看，美团总营业收入为198.03亿元，同比增长89.0%；期内经营亏损37.35亿元，同比增加144.%；经调整亏损净额为18.62亿元，同比增加34.4%。

­　　资料图 中新经纬 常涛 摄

­　　主业务整体盈利，四季度外卖收入现负增长

­　　美团业务主要包括三大板块，分别为餐饮外卖业务、到店及酒旅业务、新业务及其他。其中前两者是美团的主体业务。

­　　财报显示，2018年，美团餐饮外卖收入实现381.4亿元，同比增长81.4%；毛利总额为52.7亿元。到店及酒旅业务营收同比增长46.0%，实现158.4亿元；毛利总额达141.0亿元。新业务及其他实现收入112.4亿元，较2017年的20.4亿元增长450.3%，毛利率为-37.9%。

­　　美团方面表示，基于餐饮外卖与到店及酒旅业务均实现收入增长，两大板块合计实现盈利。

­　　从第四季度来看，美团期内整体交易额为1380亿元，同比增长32.5%，但较上半年56%的增速以及上季度40%的增速出现明显下滑。实际上，第四季度，美团三大业务板块交易金额虽然同比均取得两位数增长，但环比增速均出现下滑态势。

­　　第四季度，美团餐饮外卖业务交易金额为802亿元，同比增长40.6%，增速落后于上个季度的54.4%。到店、酒旅业务交易金额为447亿元，同比增长11.9%，增速落后于上个季度的13.9%；新业务交易金额为131亿元，同比增长82.5%，增速依然落后于上个季度的83.1%。

­　　值得注意的是，2018年第四季度，美团餐饮外卖收入为110亿元，相比于第三季度112亿元的收入出现了负增长。毛利率方面，2018年第四季度餐饮外卖的毛利率为13.4%，同样低于第三季度的16.6%。

­　　摩拜“贡献”45.5亿元亏损

­　　摩拜仍然是美团盈利路上的一个拖累。2018年，美团经调整的亏损净额为85.2亿元，这主要是受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响。最新的财报显示，自2018年4月4日起，由摩拜贡献的计入综合收益表的收入为15.07亿元，同期亏损45.5亿元。

­　　2018年9月4日，美团在港上市更新招股书时，首次披露了摩拜单车的业绩。招股书显示，摩拜单车自2018年4月被美团收购后一直亏损，2018年4月4日至2018年4月30日的毛损为4.07亿元人民币，相当于每天亏损约1500万元。

­　　2018年9月27日，美团发布了2018年上半年财报。财报显示，美团点评上半年实现收入263.48亿元，同比增加91.21%，亏损的增速则比收入要快，2018年前6个月，美团点评的亏损达到287.81亿元，同比扩大131.42%。而这其中有一大部分正是由摩拜带来的。

­　　今年1月23日，美团联合创始人、高级副总裁王慧文发布内部信，宣布未来摩拜单车品牌将更名为美团单车，美团App将成为其国内唯一入口。中新经纬客户端了解到，2月22日起，摩拜员工已陆续搬往北京望京众运大厦的美团总部。

­　　不过，近日有外媒报道称，摩拜正在海外大规模裁员，可能会全面关闭海外业务，只做国内市场。11日摩拜方面对此回应称，目前摩拜正在寻求优化国际业务，近期将关闭亚洲部分国家业务，此调整会涉及十余名当地员工，将会依照当地法律法规进行安置。

­　　美团在财报中也表示，2019年，公司将会聚焦在对核心业务具有长期竞争力的业务上，在新业务投入上将会更加审慎，并将进一步提高网约车和共享单车的运营效率，加强与平台的战略协同作用，持续减亏。

­　　另一项引人关注的数据是，截至2018年12月31日，美团交易用户押金总额高达33.41亿元，其中绝大多数或全部应为摩拜用户押金，按照299元每人计算，摩拜仍有押金用户超过千万。而美团上市前的招股书显示，2018年4月份时摩拜的“交易用户按金”(押金)总计约81亿元。