A股纳入MSCI猛增3倍5000亿巨资要来 创业板首次纳入

­　　三、创业板和中盘股备受关注

­　　此次变动中,吸引市场眼球的还有一点,扩容后创业板股票和中盘股被纳入符合条件的股票池。这意味着符合条件的中小型A股公司也将进入外资投资的范围,进一步激发中小股票市场活力。

­　　具体来看,MSCI文件表示包括168只中国中盘股(其中包括了27只创业板股票)。

­　　“互联互通机制已被实践证实是投资 A 股市场的可靠渠道。中国 A 股以 5%的纳入因子初始纳入 MSCI指数的成功实施为国际机构投资者提供了正面的体验,并促成了他们进一步增加对中国大陆股票市场投资的兴趣。” MSCI 董事总经理兼 MSCI 指数政策委员会主席 Remy Briand 先生表示。“中国监管机构对继续改善市场准入条件的坚定承诺是赢得国际机构投资者支持的另一个关键因素。此承诺的例证之一是最近几个月来 A 股停牌数量已显著减少。”

­　　四、对股市提振效果:首次纳入>首次扩容>二次扩容>完全纳入

­　　华创证券综合一些新兴市场国家/地区(以韩国和台湾地区为例)股市纳入MSCI过程中市场表现,以及 A 股纳入 MSCI 阶段的市场表现,发现纳入 MSCI 短期内利好股市,增强对海外资金的吸引力,但是提振效果随着纳入因子比例的提高而削弱。对股市的提振效果来看,首次纳入>首次扩容>二次扩容>完全纳入。

­　　目前 A 股纳入 MSCI 共经历了两个阶段:2018 年6月1日,MSCI 首次纳入因子为2.5%;2018 年 9 月 1 日,A 股纳入因子提升至 5%。从股市走势来看,MSCI 扩容后的一个月内 A 股有所上涨,但提振作用随纳入比例提高而削弱。数据来看,首次纳入上证综指一周内下跌-0.26%,一个月内上涨 7.41%;首次扩容一周内下跌-0.84%,一个月内上涨 3.53%。

­　　从资金流入来看,A 股纳入 MSCI 增加了对海外资金的吸引力,但是随着纳入比例的提高,利好消息逐渐被市场消化,对海外资金的吸引力也有所下降。从数据来看,首次纳入一周内北上资金净流入74.88 亿元,一个月内净流入151.39 亿元;首次扩容一周内北上资金净流入-8.55 亿元,一个月内净流入113.12 亿元。

­　　五、MSCI纳入A股的历程

­　　其实,从2013年开始,A股已经四次连续4年被列入MSCI新兴市场指数观察名单之中,终于在2017年6月拿到了“准入证”。

­　　2018年6月1日,A股正式以纳入2.5%比例纳入MSCI;9月A股正式以5%的比例纳入MSCI。

­　　2018年9月,MSCI发布《MSCI进一步增加A股在MSCI指数中权重展开咨询》,此次咨询结果将在2019年3月1日之前公布,MSCI 计划咨询的内容主要包括:

­　　(1)提高A股在MSCI比例的纳入因子:将中国大盘A股的纳入因子从5%提高至20%,于2019年 5 月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审分步实施,每次提高7.5%。

­　　(2)纳入创业板符合条件的股票:从2019年5月半年度指数评审开始,将深圳证券交易所创业板市场加入符合条件的证券交易所名单。

­　　(3)纳入中盘A股:在2020年5月半年度指数评审时,以20%的纳入因子纳入中盘A股。

­　　2019年3月1日,MSCI宣布:将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%,并分3步走。

­　　六、方星海:今年6000亿外资将流入A股

­　　而在今年1月12日的第二十三届中国资本市场论坛上,中国证监会副主席方星海预计,今年外资流入A股的资金量有望达到6000亿元。

­　　方星海指出,去年资本市场在开放方面迈了很大一步,无论是机构入驻还是引入境外资金;无论是股市、债市还是期货市场,对外开放都迈出了很大一步。

­　　从机构角度,证监会将对证券公司、基金管理公司、期货公司三大类机构全面开放,外资持股可以占比51%,3年以后外资可以100%控股。2018年11月,瑞银证券成为首家外资拥有51%的合资券商。方星海表示,现在已有若干家美资、日资、欧资的大型国际投行正在获得51%的股权过程中,两年以后股权融资可达到100%。

­　　在资金流入方面,外资通过沪深港通净流入A股的额度在大幅度增加。“去年净流入A股达3000亿元,今年预计会进一步增加,6000亿元应该是可以预期的。”方星海称,将A股纳入MSCI指数成份股的比例从5%提高到20%,吸引外资是非常大的。富时罗素指数也宣布将A股纳入,纳入比例是25%。最近道琼斯也宣布纳入A股,大概能带来150亿美元资金进入A股。总体算了算,相对于2018年,今年的股市可以期待。

­　　此外,3月27日下午方星海表示,资本市场对外开放是证监会重点推进的工作,今年在对外开放将在更高层次、更广范围、更多方式引进来,走出去,中国资本市场规模增长很快,对全球机构有很强吸引力,引进来有很大的优势,在走出去方面,还在初步阶段,产品要率先走出去。能够让中国资本市场惠及世界经济发展,促进全球金融市场健康发展。