铁矿石大涨助力矿业巨头扭亏 中国外矿依存度上升

­　　证券时报记者 刘宝兴

­　　受益于铁矿石等大宗商品价格的上涨，国际矿业巨头淡水河谷、必和必拓去年业绩好转。

­　　值得注意的是，铁矿石市场经历了长期阴跌后重返90美元/吨，期间不少高成本矿企关停，而中国钢铁业的外矿依存度则出现明显上升。

­　　两大矿扭亏

­　　巴西里约热内卢2月23日，矿业巨头淡水河谷披露2016年财务业绩，去年淡水河谷净营业收入达到293.63亿美元，较2015年的256.09亿美元增长14.7%；2016年净利润总额为39.82亿美元，较2015年的净亏损121.29亿美元增长了161.11亿美元，实现扭亏为盈。

­　　另一家矿业巨头必和必拓日前披露截至2016年12月31日的半年业绩公报显示，截至2016年12月31日，必和必拓可分配利润为32亿美元，当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）为99亿美元。值得一提的是，必和必拓曾宣告2015年下半年亏损了56.69亿美元，即必和必拓去年下半年同比实现扭亏。

­　　淡水河谷指出，2016年实现扭亏且净利润同比大幅增长，主要得益于EBITDA增长、外汇和货币波动带来收益增长、非流动资产和有偿合同减值改善，这三项带来的贡献分别为51亿美元、106.29亿美元、60.14亿美元。淡水河谷还指出，净利润增长同时被因当期净收入产生的税负增长（72.51亿美元）部分抵消。

­　　对于淡水河谷而言，去年EBITDA的增长主要来源于黑色金属业务。数据显示，得益于价格上涨和竞争力提升，淡水河谷2016年黑色金属业务的EBITDA较2015年增长了78%。与此同时，淡水河谷去年全年铁矿石产量达3.488亿吨，创下记录。

­　　淡水河谷财报显示，2016年净营业收入达到293.63亿美元，较2015年的256.09亿美元增长14.7%。营业收入的增长主要得益于铁矿粉和球团矿实际价格上涨；铁矿粉和球团矿销量提升以及基本金属销量提升等。尤其是去年第四季度，淡水河谷净营业收入达到96.94亿美元，较上季度增长了32.4%。

­　　需说明的是，在2015年，铁矿石等大宗商品价格持续下跌，为了削减负债，淡水河谷和必和必拓均出现了出售资产的举措，其中，淡水河谷曾向中国船东出售多艘超大型矿砂船（VLOC）。

­　　伴随着去年商品价格的回暖，两大矿的负债、现金流情况都出现了好转。必和必拓此前公告的2016年下半年业绩公报显示，期末净负债为201亿美元，较2016上半年的261亿美元大幅减少；集团当期还实现了58亿美元的自由现金流。淡水河谷2016年财报则指出，截至2016年12月31日的净负债总额为250.75亿美元，现金结余为42.80亿美元；平均债务到期时间为7.9年，年均债务成本为4.63%。

­　　中国外矿依存度上升

­　　钢铁业内人士指出，全球最大的铁矿石消费国——中国的需求回暖，带动了去年国际铁矿石价格的上涨。

­　　必和必拓日前表示，在2016年下半年，全球钢铁产量在中国产量复苏的带动下展现出强劲的增长势头。与此对应的是，铁矿石价格自2016年初处于低位水平，之后在春季强劲复苏，出现剧烈波动，由于中国的钢铁产量高于预期，且高品位铁矿石供应紧张，铁矿石价格于近期创下两年来新高。

­　　财汇大数据终端数据显示，大商所铁矿石期货1705主力合约于今年2月21日触及741.5元/吨，创下两年半以来的记录，而在2015年12月10日，该合约触及282.5元/吨的历史低点。在铁矿石现货市场，普氏62%铁矿石价格指数于2月23日报于92美元/吨，重返90美元/吨，创下2014年8月份以来的价格记录，在此期间，该指数曾在2015年底跌破40美元/吨。

­　　中国钢铁工业协会数据显示，去年全年中国累计生产粗钢8.08亿吨，比上一年同期增加990.78万吨、增长1.24%，粗钢累计日产水平为220.86万吨/日。

­　　值得注意的是，铁矿石价格曾经历过长时间下跌，并跌破了40美元/吨，近期又涨回到90美元/吨的水平，在此期间，不少高成本矿企已经被迫关停，而三大矿业巨头的成本则出现明显下降。

­　　淡水河谷指出，2016年以落地中国的单位现金成本和费用衡量的铁矿粉和球团矿的EBITDA盈亏平衡点为28.9美元/干吨，较2015年减少了5.7美元/干吨。

­　　与此对应的是，伴随着矿业巨头成本的下降、产量的增加，中国钢铁业对外矿的依存度出现明显上升。冶金工业规划研究院此前发布的2017中国和全球钢铁需求预测研究成果显示，根据2016年我国生铁产量约6.91亿吨测算，需消耗铁矿石10.92亿吨，与2015年持平，但中国铁矿石对外依存度已经达到87.3%。