美国投资者在“抄底”
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A股或是“弹”花一现
昨日 股市场企稳反弹A上证综指收市报2549.18点，涨23.11点。桂浩明认为，接下来的反弹难以形成大涨行情，可能只是短期的反抽行情。
美国信用评级降低利空仍未出尽
这次美国政府的主权信用评级被调低，对美元很不利，因此在理论上美元债券会遭受抛压，价格应该下跌。但目前实际情况是下跌的只是股票，美债并没有下跌。股市反应是否过度？短期看，利空是否已出尽？
桂浩明说，美债未跌这至少说明信用评级的下调，并没有动摇美元地位，于是那些认为美国融资成本会上升、债务危机将加深，以及持有美国资，产的投资者将蒙受巨大损失的预言，在短期内未必会实现，但这些都只是表象。
桂浩明认为，信用评级的下调，是华尔街已经不能再忍受美国庞大的赤字财政及其所带来的风险了，要解决这个问题，美国必须要收缩开支，而这对于世界经济来说，恐怕是把双刃剑。此时，如果大家更多想到由于需求减少而经济增长将放慢的话，那么自然是先卖出股票等权益类资产。由此，人们也不难发现，美国信用评级的降低，实际上将会是实体经济的巨大利空。而这样利空，在当前的资本市场上还并未充分反映。
此外，就A股而言，通胀高企仍对资本市场以及实体经济构成威胁。桂浩明指出，通胀高企的利空，主要是通过央行随后采取的调控政策来体现的。在时下负利率达到3个百分点的情况下，央行不推出新的调控政策是难以想象的。既然如此，股市就还要经受新的考验。在这方面的利空没有出现之前，很难说就能够企稳。
中国经济持续减速将对股市构成压力
7月下旬，汇丰银行率先公布了他们计算的中国7月份PMI初值为48.9%。8月1日公布的国内版PMI数据是50.7%，在一部分投资者看来，经济衰退的警报解除。真是如此吗？
桂浩明认为，两组数据所反映的经济现象都是很客观的，现在中国经济所遇到的一个很大问题就在于，民营的中小企业困难很大，虽然不至于说情况比2008年还差，但也确实十分严峻，将对整个经济带来重大影响。
桂浩明指出，经济持续减速将对股市构成压力。虽然大盘暂时得到了喘息，但是导致股市下跌的根本因素并没有被真正化解。因此，现在还不能说调整已经差不多了。市场并没有真正企稳，后市将会持续进行弱势整理。
逢高减仓比较安全
桂浩明建议股民，接下来的反弹难以形成大涨行情，很有可能只是大盘短期的反抽行情，难以形成反转之势。市场反弹至2600点附近将会有一个强阻力，短期股市风险不可小视，借反弹，股民逢高减仓应是相对安全的操作。
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