猪价下跌“猪周期”已见顶凸显产业链缺陷

来源:国际金融报 2016-07-04 15:00 http://www.mnw.cn/ 海峡都市报电子版

　　一路飞奔的“二师兄”最近停下了脚步，最强“猪周期”戛然而止。究其原因是生猪供应短缺导致今年猪价大幅上涨，进入6月后，供应紧张的局面得到缓解，大猪存栏比例上升，出栏肥猪增加。与此同时，生猪价格高位震荡不仅对养殖户敲响了警钟，也暴露出生猪养殖业的弱势。

　　在持续上涨16个月后，6月中旬开始，生猪价格出现下跌。

　　生猪预警网首席分析师冯永辉在接受记者采访时表示：“2015年3月生猪价格只有每公斤11.6元，而这也是新一轮上涨通道的起始时间。6月3日，全国瘦肉型猪出栏均价升至每公斤21.21元，创历史新高。随后小幅震荡，但6月13日、6月14日生猪价格连续两天暴跌，至每公斤20.6元。6月30日，全国瘦肉型生猪均价跌至每公斤18.99元，自历史高点下挫10%。”

　　猪肉价格见顶回落是否意味着“最强猪周期”见顶结束了呢，猪价步入下行通道？市场人士认为这可未必。

　　为何一泻千里

　　芝华数据高级分析师袁松在接受记者采访时表示：“近一段时间猪价出现了较大幅度的持续下跌。根据芝华衡量全国生猪均价的芝华生猪指数显示，目前猪价较5月底下跌了8%。其主要原因是由于生猪供应短缺导致今年猪价大幅上涨，但进入6月以后，供应紧张的局面出现了缓解，特别是6月中旬开始，大猪存栏比例上升，出栏肥猪增加。短缺格局的缓解，给猪价下调提供了基础。”

　　生猪预警网首席分析师冯永辉向记者表示：“猪的标准出栏体重在110公斤，超过这个体重继续养殖，猪更容易长肥肉，在标准体重之上的猪被称为牛猪。”

　　他进一步指出，其实每轮猪周期上涨期均会出现的压栏、惜售现象，2015年3月18日生猪市场进入新一轮猪周期后也不例外。

　　2016年春节过后的牛猪数量却较往年明显偏多。原因主要是之前3年的亏损导致养猪人损失惨重、元气大伤，又赶上2015年末2016年初春节前后发生严重猪病，导致伤亡率偏高。所以在春节后需求淡季猪价不跌反涨，头均盈利逐渐攀升至1000元以上，养殖户普遍希望通过压栏养牛猪来挽回损失、抓住这次难得机会。同时，生猪市场也出现了罕见的猪价创历史高位，而玉米豆粕价格罕见低位，导致造肉成本大幅下降，为养牛猪提供了得天独厚的基础条件。因此，春节过后本该各月出栏的标准体重猪被压栏，并开始积蓄。至6月份，生猪市场已经积蓄了一定量的牛猪。

　　但5月开始，从复合多维、多矿等饲料添加剂到玉米、豆粕、小麦麸等大宗原料，价格开始一天一个价地大幅上涨。以豆粕为例，6月6日时我们搜猪网监测的养殖户拿到的豆粕价格还在2.8元/公斤左右，但3天后的6月9日便暴涨至了3.36元/公斤，3天暴涨了20%。

　　“饲料价格的大幅上涨导致育肥成本大幅上升，尤其是饲料转化率较低的超大牛猪。养殖户只能加紧卖猪，牛猪的集中出栏打压了价格。再加上今年屠宰企业效益不佳，上游生猪价飙升，不高价收不到猪，但下游肉价涨幅小于上游生猪价，猪肉价格上涨过快则消费者会转去消费鸡肉、牛羊肉等其他肉类。现在牛猪出栏，生猪价格松动，屠宰企业趁机联手压价，促使生猪价格快速回落。”冯永辉说。

　　更值得关注的是供应增加还叠加了需求低迷。

　　袁松进一步指出，消费方面，端午节后，天气转热，部分地区气温高于往年正常水平，导致消费下降。使得屠宰企业需求下降，从而产生压价需求。阶段性的供需紧张局面的缓解，是猪价持续下跌的基础。猪价下跌后，养殖户有产生恐慌性抛售，导致猪价继续大幅下降。

　　冯永辉指出，目前各大中院校陆续放暑假，集中消费减少，而个别地区的储备肉投放和进口猪肉也对猪肉价格起到了平抑作用。