资本市场信披规则集中优化 分类监管威慑“熊孩子”
今年以来，从科创板发行审核、主板公司持续监管、公司债募集到非上市公众公司分层管理，资本市场信息披露规则进行了集中优化。
笔者注意到，为了充分激发资本市场活力，提升资本市场法治化、市场化，相关信息披露规则修改的内核主要在于简化。但是，简化的前提是向“优等生”等合规主体倾斜，而对于资本市场的“熊孩子”或者需要重点关注的群体，信息披露监管的尺度则有所收紧，靶向监管的态度明显。
12月20日，上交所发布《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》。上交所表示，较大幅度地简化信息披露要求，降低公司信披成本，推动提高并购重组效率。不过，修订也更加突出重组整合实效，完善重组实施后整合进展、承诺履行、商誉减值、盈利预测实现等事项的持续信息披露要求，强化独立财务顾问持续督导义务。同时，继续引导上市公司实施产业类和实体类并购重组，如上市后不久即实施跨界并购的，应充分披露必要性。
在笔者看来，上交所重组信披新规显然是聚焦提高上市公司质量，根据“抓两头、带中间”的思路，突出重点、精准监管，持续提升监管效能。此前深交所也曾经表示，对高风险公司“对症下药”，向分类监管识别出的重点关注、高风险公司集中监管资源。一是推进全链条监管，打出“定期报告双重审查+专项监管问询+现场检查”相结合的监管措施组合拳。二是精准打击违规行为，及时启动纪律处分。三是发挥监管合力，探索风险化解处置。这意味着，上市公司中的“熊孩子”不仅在资本市场核心功能的配置与使用中处于后端，还将被频繁“家访”，违规成本将大幅上升。
同样是12月20日，证监会发布《非上市公众公司信息披露管理办法》，该办法在总结挂牌公司监管经验的基础上，充分借鉴科创板改革成果，对挂牌公司信息披露义务进行明确，夯实基础制度，同时针对新三板改革后各层次公司特点，确立差异化的信息披露体系。
该分类监管的重点其实在于“奖励优等生”。表面上看，“优等生”的信息披露成本更高，但实际上与之匹配的是获得转板上市、机构投资增加等资源的概率大大增加。换句话说，这其实也是在间接威慑“熊孩子”——没有较高的公司治理结构和信息披露能力，就不能在资本市场优先融资。
无论上述何种威慑方式，都体现了监管部门不断提升上市公司、潜在上市公司、非上市公众公司质量的良苦用心。正如证监会主席易会满所言，上市公司是实体经济的“基本盘”，是经济发展动能的“转换器”，是完善现代企业制度和履行社会责任的“先锋队”。
笔者相信，随着资本市场法治化和市场化的进一步增强，信息披露监管将在提高上市公司质量中发挥愈发重要的作用。（张歆）
- 相关阅读:
-
中共福建省委组织部关于李钦辉等34位同志任前公示的公告2019-12-20国轩高科可转债国轩转债(128086)今日申购 国轩发债申购代码0720742019-12-17黄柏钧宣布结婚 曾和高以翔共演篮球剧2019-12-18
- 新闻 娱乐 福建 泉州 漳州 厦门
-
- 市场监管总局专项整治保健品市场“坑老”“骗老”行为
2025-05-28 10:49 - 最新！陕西省人大常委会表决通过一批任免职人员名单
2025-05-28 10:34 - 丈夫为妻子筹40万赔偿偷335克黄金：价值25万元
2025-05-28 10:34 - 武汉洪山11岁男孩小区内坠亡 警方发布最新通报
2025-05-28 10:28 - 警方侦破一起侵犯公民个人信息案，涉案151人、4300余
2025-05-28 10:28 - 王学勤任云南省人民政府副省长
2025-05-28 10:22 - 我国基本具备科学素质的公民比例达44.07%
2025-05-28 09:42
- 市场监管总局专项整治保健品市场“坑老”“骗老”行为
- 猜你喜欢:
-
OPPO Reno14/Pro价格公布 国补后仅2379.15元起2025-05-162025年父亲节是哪一天 今年父亲节是几月几号周几2025-05-22曹颖自曝患胃癌：我是真的后悔 最放心不下儿子2025-05-23
-
评论(资本市场信披规则集中优化 分类监管威慑“熊孩子”)