中国股市迎来新版退市制度谁可能遭遇退市风险？

来源:湖北日报 2014-10-18 17:27 http://www.mnw.cn/ 海峡都市报电子版

　　新规发力保护股民

　　上海华荣律师事务所合伙人许峰认为,A股历史上,企业为上市造假前仆后继,投资者索赔却异常艰难。“值得注意的是,在投资者权益保护上,新规特别明确了退市的民事赔偿责任”。“以往投资者起诉上市公司造假,需要等待行政处罚决定才予立案,但调查往往持续多年,这期间一些造假公司甚至还设法发债、再融资照旧‘圈钱’。”许峰说,新规有望加速股民索赔。也有专家认为,在罚责等方面,退市改革仍需与修改中的证券法相配合,才能真正落地。“还要看到以往一些企业仅仅几年就虚构利润几亿元,造假数量很大,却只罚款几十万元,根子还是在于规范不到位。”上海证券交易所首席经济学家胡汝银建议,配合退市制度改革,证券法首先需要加快修改,其次,还要完善维权诉讼制度,通过集体诉讼和风险诉讼,保护投资者。

　　责任倒查细化退市指标

　　专家认为,重大违法公司强制退市制度,有望治理A股近年愈演愈烈的造假上市现象。退市制度改革,也是资本市场由重融资者向保护投资者转变的重要一步。分析人士认为,一些依靠欺诈、报表重组手法,大玩突击“保壳”和财务游戏的上市公司,将成为改革后的重要监管目标。

　　据了解,退市改革中,证券交易所还将对部分指标予以细化。上交所此前在股票上市规则中,就拟新增“20个交易日持股低于2000人”作为退市标准。此举将有助于逐步将交易不活跃、长期占据“壳资源”的“僵尸股”淘汰出市场。

　　专家建议,对造假上市公司,还要进一步加强责任倒查制度。日前,第16届主板发审委委员邓瑞祥因涉嫌内幕交易被立案调查,成为A股首位落马的发审委委员。复旦大学金融研究院教授张宗新认为,在股市注册制改革中,应当特别注重监管的转型。“监管应当由前台转向中台和后台,在市场化发行和定价机制的基础上,加强事中和事后的监管。”

　　链接

　　谁可能遭遇退市风险?

　　记者梳理沪深交易所公告发现,“ST公司”及创业板的部分个股,可能成为今年两市退市风险的“重灾区”。

　　据统计,ST公司业绩亏损幅度较大的包括*ST新民、*ST东力、*ST三鑫、*ST仪化、*ST东数等。这些企业在2012年、2013年年度已连续两年亏损,且今年中报、三季度业绩预告继续亏损甚至亏损有所扩大。如果其年底仍不能扭亏,将面临暂停上市的命运。

　　从已公布的三季报业绩来看,多家创业板公司的业绩堪忧:已连续两年亏损的万福生科发布了三季报业绩预亏公告;宝德股份近日也发布了连续2年亏损股票可能被暂停上市的风险提示公告。

　　此外,业界十分关心,对于已经查处的欺诈上市和信息披露违法案例,此次退市新规能否适用。国泰君安证券一位风控负责人表示,按照法不溯及既往的原则,新的制度对南纺股份等近日被立案、诉讼中的问题公司是否适用,还需要监管层在细则中确认。“新规还需要各交易所在‘重大违法’的解释上给出一个合理的标准,不能留下太大的操作空间。”