4月货币信贷数据大跌央行重申稳健货币政策未变

来源:经济参考报 2016-05-16 02:57 http://www.mnw.cn/

　　根据央行日前公布的数据，4月，人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增8173亿元和1523亿元；社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和上年同期少1.65万亿元和3072亿元。与此同时，4月末，M2余额为144.5万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点。三大金融数据均低于市场预期，其中，人民币新增贷款为2009年以来同期的最低值，社会融资规模增量为近六个月新低，而M2也是近九个月以来首次跌破13%。

　　“爆冷”的数据引发市场高度关注，一些机构就此判断称，这意味着央行信贷政策和货币政策未来将有所收紧。而在14日一早，央行就通过其官网发声称，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，营造适宜的货币金融环境，促进经济平稳增长。

　　中国人民银行研究局首席经济学家马骏14日也表示，不宜过度解读4月货币信贷数据波动。他说，今年一季度信贷增速较快，部分反映了临时性和周期性的因素，比如前期启动的基建项目较为集中，住宅销售增速较快，大宗商品价格回升导致补库存等。同样，今年4月也有一些特殊因素（包括统计因素），导致信贷和货币增速下行。其中一个主要因素是发生在4月的3500亿元以上的地方债置换，这部分融资不再计入贷款，而是计入银行持有的债券。这是统计因素所造成的贷款增量的下降，并不改变金融支持实体经济的力度。另外，从季节性来看，历史上4月信贷增量一般都是明显低于一季度月均水平的。针对4月M2增速放缓，他解释道，这与当月财政存款增加较多有关（财政存款不统计在M2内）, 而未来财政支出增加时对M2的影响就会逆转过来。

　　马骏强调，货币政策的基调仍然是“稳健”的，未来的货币政策操作既要保持稳增长力度，继续支持实体经济的发展，又要充分考虑到货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。