中央发布福建自贸区金改方案 淡化自由贸易账户

　　继上海自贸区金融改革政策出炉后，近日中国人民银行一口气发布了关于金融支持天津、广东、福建三地自贸区的金改方案。

　　三地的方案采取了同样的框架格局，都是30条，在总体原则之下，分别聚焦扩大人民币跨境使用、深化外汇管理改革、拓展金融服务、完善金融监管等方面。

　　在三个文件共计90条指导意见中，最大的亮点在于三地自贸区将实行限额内资本项目可兑换，区内企业在每年1000万美元的额度内，自主开展跨境投融资活动。

　　对比三份指导意见，三地在贸易投资便利化、限额内资本项目可兑换、外债宏观审慎管理、人民币外汇衍生品服务等情况较为一致。

　促进贸易投资便利化

　　根据指导意见，为促进贸易投资便利化，在真实合法交易基础上，进一步简化流程，自贸区货物贸易外汇管理分类等级为A类的企业，货物贸易收入无需开立待核查账户，允许选择不同银行办理经常项目提前购汇和付汇。简化直接投资外汇登记手续，直接投资外汇登记下放银行办理。放宽区内机构对外放款管理，进一步提高对外放款比例。允许区内符合条件的融资租赁收取外币租金。

　资本项目限额内可自由兑换

　　此次金改的最大亮点是提出了资本项目限额内可兑换的具体办法。

　　办法规定，符合条件的境内机构，每自然年度跨境收入和跨境支出均不超过规定限额（暂定等值1000万美元，视宏观经济和国际收支状况调节），自主开展跨境投融资活动。限额内实行自由结售汇。

　　过去，资本项目管理都是按照条线区分，如按照直接投资、证券投资、外债来分别管理，外汇局会根据每一项政策风险来设定管理的宽严。

　　该政策是我国资本项目对外开放的重要尝试，而自贸区企业则可先行一步享受到自由兑换的政策利好。

　外债宏观审慎管理

　　此次金改政策的另一重大突破就是外债宏观审慎管理，区内机构借用外债采取比例自律管理暂定为区内机构净资产的1倍，外债资金实行意愿结汇。

　　据了解，上海自贸区的外债自律管理政策稍有不同，其所规定的外债余额规模较高，为净资产的2倍。

　　目前区外的外债政策仍以外商投资企业投注差方式借入外债为主，而此次金改政策明确了内外资企业统一的外债政策，今后区内企业可比较境内外两种市场两个价格，择优选择资金来源，进一步降低融资成本。

人民币外汇衍生产品服务

　　允许境外机构办理人民币与外汇衍生品交易亦是本次改革的亮点。

　　此前，为防止境内人民币汇率受境外机构操纵影响，央行发文明确规定，境内银行人民币对外币的衍生品服务只局限于境内机构和个人，不包括境外机构。

　　然而，考虑到自贸区与区外设有风险隔离措施，央行支持注册在三地自贸区内的银行机构，对于境外机构按照规定能够开展即期结售汇交易的业务，可以办理人民币与外汇衍生产品交易，并纳入银行结售汇综合头寸管理。

　　接下来，四大自贸区将同时承担金融改革先试先行任务，改革成果互相验证，成熟一项，推广一项。福建以深化两岸金融合作为主线

　　福建自贸区重点在深化两岸金融合作，允许符合条件的银行机构为境外企业和个人开立新台币账户，允许金融机构与台湾地区银行之间开立新台币同业往来账户办理多种形式结算业务，试点新台币区域性银行间市场交易。

　　该政策开启了境内开设新台币账户的先河，凸显了对台先行先试的特色，进一步开放了两岸结算通道，丰富了两岸结算业务。

　　同时也提及，支持厦门片区完善两岸货币现钞调运机制。

　　2014年1月20日，中国银行厦门分行推出两岸人民币现钞调运业务，在两岸间建立了人民币现钞供应与回笼的直接渠道。

　　此外，福建自贸区金改30条还提出，支持自贸试验区在两岸货币合作方面探索创新，完善两岸金融同业定期会晤机制，促进两岸金融合作与发展。完善两岸反洗钱、反恐融资监管合作和信息共享机制。

　　此次自贸区金改方案与福建相关的还有以下亮点：

亮点1 支持个人开展跨境投资

　　天津、广东、福建三地自贸区都提出，研究区内个人以人民币开展直接投资、证券投资、集合投资等境外投资。

　　此次福建金改政策在个人业务方面也实现突破，允许区内居住和就业并符合条件的境内个人开展经常项目的跨境人民币结算，研究开展包括证券投资的各类人民币境外投资。在区内居住或就业并符合条件的境外个人开展经常项目的跨境人民币结算，研究开展包括证券投资在内的各类境内投资。

　　而在广东，还将研究办理与移民、捐赠、遗赠和遗产相关的资产转移业务。

　　在10月底出台的上海自贸区金改40条中，明确提出要研究启动合格境内个人投资者境外投资试点（QDII2），允许符合条件的个人开展境外实业投资、不动产投资和金融类投资，相比三地自贸区，多了境外买房这一内容。

　　个人对外投资作为下一步的外汇和跨境人民币改革创新方向，将在区内先行进行尝试。区内就业居住的境内个人将可以拥有更加丰富的跨境投资产品。

亮点2 开放人民币境外证券投资

　　符合条件的区内企业可以开展人民币境外证券和衍生品等投资业务，区内金融机构可为境外机构办理人民币衍生品业务。区内银行可为境外机构办理符合规定的即期结售汇交易，办理人民币与外汇衍生产品交易，并纳入银行结售汇综合头寸管理。

　　该政策意味着，未来区内企业有望实现投资境外丰富多样的衍生产品，而境外机构也可到自贸区银行机构办理人民币与外汇衍生品。该政策在跨境衍生品投资上具有重大的突破。

亮点3 淡化自由贸易账户

　　不同于2013年底发布的上海自贸区金改30条中，自由贸易账户成为最大的亮点，在今日出炉的三份自贸区金改方案中，虽然也提到了账户体系，但相比上海，显得轻描淡写。

　　天津、广东、福建三地自贸区均提出，探索建立与自贸试验区相适应的账户管理体系，为符合条件的自贸试验区主体，办理跨境经常项下结算业务、政策允许的资本项下结算业务、经批准的自贸试验区资本项目可兑换先行先试业务，促进跨境贸易、投融资结算便利化。

　　去年年中正式投入使用的自由贸易账户，本外币资金按统一规则管理，是整个上海自贸区改革的关键内容，对境内企业来说，拥有FT账户基本就是拥有了一个可以和境外资金自由汇兑的账户，而对境外企业来说，则意味着它们可以按准入前国民待遇原则获得相关金融服务。