证券分析师相亲 被批不学无术

　　据不完全统计，去年券商发布的研报就达56万份，即使一天读10份，150年也读不完这一年的报告。

　　最近的一次相亲中，冯学的人品遭到了对方的质疑：仅仅因为他是证券公司研究所的分析师。在这位相亲对象看来，证券分析师都是不学无术、哗众取宠之徒。

“报告门”频出

　　这也难怪，近期有太多关于证券分析师的负面新闻：中信证券点评“2200元天价涪陵榨菜”；渤海证券评价企业“专业补脑残”；申银万国声称产品用药量“1次1支”将改为“1次2支”以增加收入；银河证券研报说攀钢钒钛应该暴涨15倍，“目标价188元”……

　　33岁的冯学半年来相亲频繁程度超过了《非诚勿扰》节目的播放次数，但他实在没想到这次相亲竟然成了不欢而散的“批判大会”。

　　“我认识那位写‘天价榨菜’报告的中信证券分析师黄巍。”2007年博士毕业后，冯学就进入了北京一家中等规模的券商。在冯学的印象中，黄巍是一个老实人，不像是热衷于搞噱头的。“不过，没办法，我们总在想办法吸引投资者注意，否则会被埋没掉。”

报告严重注水

　　进行同质化研究的券商分析师显然已经“人满为患”。各个行业都处于被券商“过度研究”——假如某个上市公司发生重大事项，100多家券商研究所都要做出评析，那么就有100多份研报；假如2200多家公司都出现大事情，那么研报的数量就会超过2万份——这足以让投资者瞬时眼花缭乱。

　　平均来说，每个分析师要盯着30~50家公司，倘若某天内，其中一半的公司有新事项发生，那么该分析师当天就起码要写十几篇报告——避免不了的是相互抄袭和严重注水。

取悦上市公司只能唱多

　　除了以量取胜，还需要以“长”见气势。部分券商研究所对分析师的报告的字数、页数都有规定，就连一些海外投行也未能免俗。瑞银证券前中国区副总经理张化桥曾经说过，在当证券分析师的那十多年里，他时常因为要写一百多页的大报告而倍感压力，因为只有这样的大报告才被同事、上司和基金经理当回事。

　　然而，无论怎么分析，都只能唱多。海外投行会对上市公司给出“减持”、“负面”等评价，而国内券商的报告只充斥着“推荐买入”、“强烈推荐”等字眼。“当所有都是好的时候，也就没有好坏之分了。”冯学说，券商的研报沦落到很多时候要先给上市公司过目，确认没问题了才能发布。“尤其不能得罪的是基金公司，因为他们是我们真正的‘老板’。”根据统计，去年60家基金公司总共为93家券商贡献了62.41亿的佣金收入。