关注上市公司2019年年报：业绩稳中有增 风险不容忽视

　　截至4月30日，沪深两市3726家上市公司发布了2019年年报，两市上市公司在营业收入、净利润，以及经营性现金流上均实现正增长。但是，部分民营企业高质押风险仍然延续，一些前期“三高”重组公司的商誉居高不下，后续仍然需要密切关注，稳妥处置。

　　截至4月30日，沪深两市3850家上市公司中，一共有3726家上市公司发布了2019年年报。其中，沪市主板1476家，沪市科创板100家，深市2150家。

　　业内专家表示，沪市主板整体业绩稳中有增，优质蓝筹抗风险稳增长表现突出；科创板创新经济特征明显，科技创新成果喜人；深市主板中小板稳步增长，创业板创新发展动能强劲。但是，部分企业仍存在一定的风险和困难，仍需密切关注。

　　经营基础进一步夯实

　　数据显示，两市上市公司在营业收入、净利润，以及经营性现金流上均实现正增长。

　　总体来看，3726家上市公司营业收入共计50.66万亿元。其中，沪市主板全年共实现营业收入37.21万亿元，同比增长9%；科创板共实现营业收入1471.15亿元，同比增长14%；深市公司营业总收入为13.3万亿元，同比增长10.2%。

　　同时，3726家上市公司净利润共计3.84万亿元。其中，沪市主板共实现净利润3.19万亿元，同比增长9%；科创板归母净利润为178.12亿元，同比增长25%；深市公司归属母公司股东净利润为6320亿元，同比增长3.4%。

　　在内外部经济环境复杂多变，经济结构深度调整的背景下，沪市公司在现有较大规模营收和利润的基础上，实现了业绩的进一步增长。

　　具体来看，2019年沪市主板公司专注主业，九成以上公司实现盈利。同时，经营质量不断提升，共实现扣非后净利润2.97万亿元，同比增长8%。

　　科创板公司上市首年保持良好发展态势。扣除非经常性损益后的归母净利润158.98亿元，同比增长11%。此外，盈利质量稳步提升，经营活动现金流净额为197.08亿元，同比增长75%。其中，七成公司收入和净利润实现两位数增长，八成公司收入和净利润实现增长，九成公司扣非后实现盈利。

　　深市营业总收入增长超10%，延续了稳定增长态势。2019年深市公司营业总收入13.3万亿元，同比增长10.2%（*ST盐湖异常巨亏，本文分析予以剔除）；其中主板、中小板和创业板分别为6.5万亿元，5.2万亿元和1.6万亿元，同比分别增长9.7%、10.3%和11.7%，显著高于规模以上工业企业3.8%的营收增速。

　　2019年深市主板、中小板和创业板分别实现净利润3565.1亿元、2235.7亿元和519.2亿元，同比分别增长1.1%、2.4%和29.1%。在盈利方面，深市85.8%的公司实现盈利，60.5%的公司实现净利润同比增长，42%的公司净利润增速超过20%，稳增长态势明显。

　　北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀表示，沪深两市上市公司整体业绩稳中有增，实体企业重绩效抓质量，企业经营基础进一步夯实。创新驱动深入推进，高质量发展动力增强，为转型升级提供发展动力。

　　部分企业遇到发展难题

　　值得注意的是，各家上市公司发布的2019年年报也反映出了一些亟待解决的问题。例如，部分公司经营出现了一定的困难和风险，个别公司出现业绩下滑或亏损。

　　有一部分公司受行业周期和经济形势影响遇到了较大发展难题。

　　首先，从行业看，有些行业出现了成本上升、需求不旺的情况。

　　其次，从企业看，有些企业前期扩张过快，成本费用难以及时消化，难以有效应对市场变化。同时，还有不少亏损公司存在公司治理、财务真实性、高溢价收购后遗症等方面的问题。

　　此外，另有个别公司前期业绩真实性存疑，甚至可能存在通过“大洗澡”掩饰前期问题的嫌疑。

　　这些公司中，有些已经因为业绩连续亏损、被出具无法保留审计意见等，被实施退市风险警示。

　　值得注意的是，质押和商誉风险方面，整体得到了一定的疏解。“总体来看，质押和商誉风险已得到一定释放。但从结构上看，部分民营企业高质押风险仍然延续，一些前期‘三高’重组公司的商誉居高不下，后续仍然需要密切关注，稳妥处置。”上交所相关负责人表示。（记者 温济聪）