解读中央经济工作会议：2018年地方政府债务仍受关注

来源:经济日报 2017-12-21 16:19 http://www.mnw.cn/

　　刚刚闭幕的中央经济工作会议指出，积极的财政政策取向不变，稳健的货币政策要保持中性。交通银行首席经济学家连平在接受经济日报-中国经济网记者采访时表示，中央经济工作会议的表述表明，宏观政策基调总体不变，但内涵更加细化明确。

　　连平分析称，积极财政政策取向不变，但内涵发生变化。提出要“压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。”表明明年在财政支出力度上不会再明显加大，主要注重结构调整。同时在控制宏观杠杆率的前提下，地方政府债务仍是中央关心的问题，未来在地方投融资平台的治理、地方政府债务置换的方式，以及PPP项目的规范等方面，中央将持续加以关注并加强管理，目的是控制地方政府债务杠杆率不再上升。而对于地方政府债务管理的加强，可能导致明年基建投资资金来源受限，明年基建投资增速可能有所回落。

　　连平预计，明年财政预算赤字率仍维持在3%左右，但在具体支出的方向及结构上会有明显调整，其中对重点行业，特别是支持小微及三农发展的减税降费政策有望进一步推进。

　　中央经济工作会议提出货币政策保持稳健中性，连平认为这充分体现了中央高层为经济稳增长、配合去杠杆营造合适货币金融环境的初衷。会议明确提出“管住货币供给总闸门”，这意味着明年货币政策保持流动性合理稳定仍是主要目标。强调“中性”意味着不会进一步收紧，特别是考虑到强监管、严规范下金融部门会有收紧的实际效果，“中性”政策要求更加灵活地运用多重工具平抑市场波动，化解金融体系中可能存在的潜在流动性风险，以保持宏观流动性总体适度和利率水平相对稳定。

　　他预计，明年经济很大概率仍以L型形态横向运行，使用传统货币政策工具准备金率和基准利率进行逆周期调节的可能性相对小，即使使用也会选择适当的时机。从当前货币政策工具的操作空间来看，准备金率较基准利率空间更大。为了避免市场对于货币政策产生放松或收紧的方向性预期，定向调整准备金率可能未来一段时间会替代全面调整准备金率的成为一段时期内主要调控方式。此外，用作预调和微调的逆回购、结构性工具，也会是常态的“量价”调控工具以服务于“中性”调控。

原标题：连平解读中央经济工作会议：宏观政策基调总体不变内涵更加细化明确

责任编辑：朱惠娥