业绩增长提升估值预期美的市值或将问鼎深市

来源:证券时报 2017-06-21 07:46 http://www.mnw.cn/ 海峡都市报电子版

　　618电商促销大战刚落幕，美的集团(000333)和格力电器(000651)股价6月20日同时创下历史新高。年初至今，美的和格力股票涨幅分别达49.35%和51.54%，远高于申万家电板块同期23.75%的涨幅。

　　美的格力形成家电龙头“比翼双飞”格局。进入今年6月份，美的集团股价持续上攻，总市值多日连创新高，目前已站稳深市总市值第二位置。按照最新收盘价，美的集团和格力电器总市值分别达到2653亿元和2244亿元，分别位居深市总市值排名第二和第四位。美的集团与深市总市值第一的海康威视（2694亿元）相差不过41亿元，问鼎深市市值第一并非遥不可及。

　　据刚刚落幕的618网购节上数据，天猫和京东的家电销售全面向好。

　　来自天猫618的数据显示，开场仅一小时，天猫电器城成交额同比增长近2倍。截至6月18日下午15时，天猫洗衣机同比去年提升超150%，空调销售同比去年提升190%。多个家电品牌在天猫出现销售井喷，海尔大家电、美的大家电、西门子家电纷纷在半个小时内打破去年全天销售额；格力空调2小时销售超去年6月全月。

　　京东方面，6月18日0时，京东家电也迎来了销售井喷：前10分钟内，电视、冰箱、洗衣机品类的销售均突破十万台，空调品类半小时内销售就超过20万套，是去年同期的6倍还多，小家电半小时内销售超过80万台，每秒钟销售近450台；开放平台店铺销售额比去年618全天增长了5倍。前10分钟内美的全品牌销售额就突破了2亿元，领跑家电品类。

　　火爆销情进一步反映到业绩上。家电行业历来以业绩稳健增长而著称，今年上半年家电板块经营表现依旧较为优异。Wind数据显示，申万家电行业一季度，整体实现营业收入2401.94亿元，同比增长30.15%，创近5年新高，实现净利润143.46亿元，同比增长13.42%，业绩延续两位数以上增长。

　　此外，主要家电产品呈现量价齐升态势。据产业在线数据，今年1到4月份空调、冰箱及洗衣机总销量分别同比增长32.74%、0.24%及7.97%，其中内销量分别同比增长64.63%、下滑7.70%及增长5.65%；终端价格方面，前4月空调、冰箱及洗衣机终端零售价分别同比上涨5.26%、7.63%及9.47%，主要厨电产品油烟机及燃气灶一季度终端均价分别同比上涨10.38%及9.91%。

　　截至6月20日，数据显示，家电板块已有34家公司预告今年半年报业绩，其中26家公司预增，占比达76.47%。其中天际股份预计上半年净利涨幅达430%居首，华帝股份、万和电气、老板电器、奋达科技和苏泊尔等半年报净利均预告有增。

　　展望下半年，招商证券认为家电板块的投资价值依旧显著，一方面从基本面维度看，短期内以空调为代表的内销高增长仍将延续，且原材料成本压力逐步缓解，业绩确定性依旧存在；另一方面，基于对估值层面的分析，当前家电板块估值并无泡沫，板块后续估值仍存在提升预期。