《人民的名义》投资学问个人如何进行投资？我国投资市场分析

来源:上海证券报 2017-04-12 16:53 http://www.mnw.cn/ 海峡都市报电子版

　　【《人民的名义》投资学问个人如何进行投资？我国投资市场分析】

　　股民多，市值占比并不大

　　证券君注意到，A股市场个人投资者持股账户占比，总体上呈现随股市涨跌而升降的规律。整体上，沪市投资者持股市值仍以机构投资者为主。截至2016年末，个人投资者账户持有的沪市A股市值约为5.7万亿元人民币，约占沪市A股流通总市值（不含限售股）23.8%（约占自由流通总市值53.9%）。

　　个人投资者账户持股市值不足三成啊！

　　数据来源：上交所资本市场研究所金融创新实验室

超大户市值占主导地位

　　进一步剖析个人投资者账户情况，四大特征值得玩味：

　　一是，个人投资者账户持股市值分布不均衡程度较高。

　　2016年，沪市个人投资者账户在年初、年中及年末累计持股市值的基尼系数均超过了0.8。这显示出，个人投资者在不同时点的持股分布不均衡状况较相近且显著，也即是小部分大户、特大户个人投资者账户持有的股票市值远大于其他类型个人投资者账户持有的股票市值。据统计，持股市值前1%的个人投资者账户的持股总市值占到全部个人投资者账户持股市值的58.5%。

　　小贴士：

　　基尼系数用于衡量分布的均衡性，基尼系数越接近1则表示分布越不均衡，越接近0则表示分布越均衡。

　　散户抗风险能力弱

　　二是，个人投资者账户持股个数较少。

　　从2016年四个季度末的统计数据看，个人投资者账户内户均持有股票的个数少于5只，其中，散户投资者账户户均仅持有2只股票，大户和超大户个人投资者户均持有4只股票。

　　专业人士指出，个股股价的波动风险一定程度上可以通过增加投资组合中股票个数而降低，但对大多数个人投资者而言，由于资金量小、专业性缺乏以及精力有限，较难进行多只股票的持仓管理。

　　数据来源：上交所资本市场研究所金融创新实验室

　　集中持股特征明显

　　三是，个人投资者账户持股较为集中。

　　持股集中度是评估投资者持有股票集中程度的指标，可以用来衡量投资组合的风险分散程度。从持股集中度来看，个人投资者账户持股集中度超过0.6，较为集中，且偏爱重仓持有一到两只股票，因此，相对更容易受到个股股价波动风险的影响。此外，在个人投资者账户中，散户户均持股集中度显著高于其他个人投资者，接近0.8；超大户持股集中度接近0.7，也倾向于将资金集中在少数股票上。

　　数据来源：上交所资本市场研究所金融创新实验室