唯品会：2015年利润增长78% 不会启动私有化

　　全球最大特卖电商唯品会于2月25日发布了2015年财报。数据显示，唯品会2015全年总净营收同比涨74%至402亿元人民币，运营利润同比增148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增至5.2%。年毛利润同比增72%至99亿元人民币。年净利润同比增长78%，达22亿元人民币。全年活跃用户数量和订单量取得明显攀升：2015年活跃总用户数同比增长51%至3660万，其中移动端用户占比高达82%，领先全球行业水平。全年总订单数同比增长64%，达1.931亿单。

　　在第四季度，唯品会增长速度更为明显，实现了连续13个季度盈利。具体来说，唯品会第四季度净营收达139亿元人民币，同比增长达65%；季度运营利润较去年同期猛增114%至8.02亿元人民币。季度毛利润同比增长60%至33.5亿元人民币。季度净利润同比增长61%至7.41亿元人民币。季度活跃用户总人数同比增长58%至1980万，季度总订单数同比增长67%，达6490万单。

　　受需求疲软等原因影响，全球经济发展呈现低迷状态，中国经济也出现了25年以来的发展最低速，2015年GDP实际增长为6.9%。在全球经济持续低迷情况下，唯品会是如何实现连续逆势并快速增长的呢？

　　唯品会董事长兼CEO沈亚和CFO杨东皓在财报发布后出席了电话会议，结合财报中的数据，梳理出的主要信息点如下：

　　1、四大核心业务+电商特卖。2015年唯品会年营收额度首次超越400亿元人民币，同比大涨74%。唯品会董事长兼CEO沈亚认为，这与公司在服装、美妆、母婴、跨境等核心业务上的精耕细作密不可分，同时唯品会“精选品牌+深度折扣+限时抢购”的特卖模式也对四大核心业务进行了很好地加持。沈亚透露，2016年公司将聚焦唯品国际，唯品母婴，同时继续推进互联网金融业务的发展。

　　2、国际业务交易GMV占比5%。财报显示，上线不久的唯品国际仅用1年时间，日均订单就增长了100倍，目前唯品国际交易占比已经达到GMV的5%，显示出在国内消费升级的大趋势下，唯品会的特卖模式对消费者产生了足够的吸引力。沈亚透露称，唯品会跨境电商业务已经实现盈利，增速非常快，同时可以帮助唯品会获取新用户，并且有助于老用户的留存。

　　3、目前没有私有化计划。从2015年开始，大量中概股启动了私有化和回归中国资本市场计划，其中不乏大型互联网企业。杨东皓对此表示：每个公司确实情况不同，所以我们很难评价某一个公司的做法是否合理合适，对他们的情况不是很了解，没有权利作出评论，“唯品会暂时没有在纽交所私有化和退市的计划”。

　　4、唯品会暂不会推出自有品牌。作为全球最大特卖电商、中国第三大电商网站，唯品会有优势的销售渠道，同时在全球9个国家和地区设有分支机构和1000个专业买手。从传统商业角度来看，如果推出自有品牌可以提高公司利润率。沈亚对此表示：唯品会暂时不会推出自有品牌，因为目前有超过10000个品牌在和公司合作，专门为唯品会定制商品。公司还将继续坚持服装，鞋帽品类为主，接下来是美妆，母婴和家居，这些都是公司的主要品类。

　　5、物流提升：83%订单由自有物流配送。唯品会第三季度平均每位用户下单3.1次，每人平均消费595元，属于典型的高ARPU用户群体，同时用户对美妆、母婴、跨境等商品物流速度和品质也有更高要求。目前唯品会在全国共有五大物流中心（华南、华东、西南、华北、华中），在海外8个国家、9个城市设有运营基地。唯品会在物流系统建设方面投入了很大的精力和成本，有很多项目都是上亿元的投资规模。唯品会华南物流中心每日处理订单量超过20万单。杨东皓对此表示，唯品会目前仓储面积现在有160万平方米，相当于250个标准足球场，未来还将继续加强仓储及物流能力。

　　6、发力互联网金融。唯品会有1.6亿累计注册用户，活总用户数达3660万，同时唯品会有供应商有7000家，品牌有10000多个。通过大数据可以检测到用户购买行为和消费能力，同时也可以检测到商家流水和履约能力，这都是唯品会布局互联网金融的基础。唯品金融2015年先后推出唯品宝、唯多利等数款理财产品，并面向唯品会用户提供唯品花消费贷服务，面向资金有需求的供应商提供唯易贷服务。杨东浩对此表示，互联网金融是唯品会未来业务的重要发展方向，未来还要涉足互联网保险，互联网理财、众筹等业务。

　　综合以上信息，可以看到2015年是唯品会公司发展和业务梳理的重要节点。在激烈的电商市场竞相格局之下，唯品会2015年实现74%的年度营收增幅和78%的净利润增长速度，并连续13个季度保持盈利实属不易。在唯品会发布财报后，17家银行与投行将唯品会股票评级维持“买入”甚至“强买”级别，同时有分析师将唯品会12个月目标价格设定在22.22美元。

　　同时，唯品会近几年的持续强劲发展也得到了世界四大会计事务所之一的德勤的认可，在德勤全球发布的《2016年全球零售力量：跨越数字化鸿沟》报告中，唯品会以2009-2014零售额复合年增长率320.8%、2014年零售额增长率120.2%的速度超过京东、亚马逊成为全球增速最快的零售商；唯品会更以2014财年年零售营收37.01亿美元、总净营收37.74亿美元的成绩，成功跻身全球最顶尖的250家零售商行列。

　　在国内用户消费升级的大趋势下，用户对于商品在质量、正品化和国际化方面的需求也在快速提升。无论从哪个角度来看，2016年都将是唯品会强化格局、突出优势业务，孵化新业务的关键一年，也是值得业界和用户期待的一年。