全国商品房库存畸高或将推高未来房价

来源:京华时报 2012-12-03 10:15 http://www.mnw.cn/

　　据《华夏时报》报道，截至今年10月，全国商品房待售面积约为3.2亿平方米，超过去年底的2.7亿平方米，并一直维持在高位。房企去库存压力仍然很大，个别房企按今年的销售速度，所需时间甚至要达到10年。

　　全国商品房待售面积维持在高位，将带来多重负面影响。房企库存越大，累积的房地产金融风险越大。库存越大，贷款利息等财务成本就会与日俱增，最终的销售价格必须越来越高，才能覆盖成本。同时，捂盘越久，资金链断裂的可能性越大，最后可能不得不以更低价格脱手，一旦收入覆盖不了成本，房企将难以归还银行贷款、信托融资等债务，最终导致金融风险。房企捂盘不售、库存畸高还将推高近远期房价，严重干扰楼市调控。从近期来看，房企捂库存将使得入市房源减少，自住型刚性需求不能得到充分满足，这必将推高房价。从远期看，房企捂盘惜售会使企业资金积压在大量待售面积上，无力增加土地储备，从而使得未来开发、开工面积减少，影响到未来市场房源供给，从而推高未来房价。

　　房企之所以敢于拥有这么大库存，说明房企对房价上涨还有预期，对调控走回头路还抱有希望。但在笔者看来，房企囤积存量房、谋求更高价格销售的梦想必将破灭。原因在于：从需求上看，前期房价微涨的一波刚需旋风将要过去。在这一轮刚需释放完之后，就会出现需求乏力的现象。只要挤出投资投机性需求的政策没有大的变化，房价滞涨就会很快出现。此外，目前来看房产税在全国推开已是大势所趋。旨在抑制投资投机性需求的房产税推开后，将令投资投机房源快速脱手，在市场需求有限、房源增加的情况下，房价将会走低。

　　因此，从房企自身角度看，一定要认识到捂盘越久、库存越大，经营风险就越大，对企业越不利。而对银行、信托及其他为房企提供融资的金融机构来说，房企库存越大，自己的债权风险就越大。银行、信托等融资渠道有必要通过一定的手段促使房企去库存化，降低房地产信贷风险。房企去库存化以后，手中拥有的现金流就可以助其重新购地开发，不但对企业经营的持续性有好处，而且对稳定未来市场供应有好处，更对未来房价保持稳定有好处。

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