房地产：推盘量抑制成交预期

来源:证券时报 2012-09-18 10:14 http://www.mnw.cn/

　　9月上半月成交低于预期。截至9月15日，我们有数据的18个城市成交，仅有东莞和厦门成交超过8月的半数，北京、上海和深圳分别为8月成交面积的36%、46%和38%，18个城市的平均水平为42%，较8月1~15日下降了10.5%。

　　9月上旬样本城市均价一线降，二线涨。截至9月13日，我们有数据的上海、深圳、天津和宁波4个城市，9月1~13日的新房成交均较8月分别上升-8%、-7%、9%和2%。

　　政策方面，上海开展住房限售政策执行情况检查值得关注。上海日前发布通知，开展限售政策等执行情况检查，主要以抽查方式检查限售政策执行情况、核对购房证明材料，全面检查是否存在捂盘惜售等行为，并梳理商场、办公楼、酒店式公寓的分割销售和售后包租情况。

　　另外，其他城市也出台了一些微调政策，武汉10月起启动商品房预售资金监管制度，媒体还报道南京一些楼盘因触及5%的涨幅红线而被驳回备案请求。我们认为此时微调主要是因为9月、10月为传统旺季，房价上涨压力更大，但同时也为地方政府推出微调政策提供可行空间，在地方政府控制房价的初衷下，不至于使销量大幅回落。

　　9月上旬成交低于预期，我们认为主要还是推盘量低于预期，近期一二线城市新开盘项目去化率水平并不低，分别为72%和62%。从微观项目的开盘情况看，9月8日在北京通州开盘的合生滨江帝景实现日光，当天销售额约8亿元。我们认为9月下半月和10月，随着推盘量的上升，成交会再次环比上升。即使在市场火爆的2009年，9月推盘未到高峰期时，成交也曾有短暂的回落。

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