A股创近7年最大单周跌幅 三大反弹因素浮出水面

　　导语：A股经历619股灾，莫慌，央行暂未降准救市，消息面上有三大反弹因素已浮出水面。

一、A股创近7年最大单周跌幅分析称打新资金回流或反弹

　　本周沪指连续宽幅调整，大跌13.32%，创近7年来最大单周跌幅。尤其周五断崖式暴跌6.42%，连失4700、4600、4500三大关口，两市近千股跌停，成交额大幅缩量，仅1.29万亿元。

　　业内分析称，本周A股最大规模IPO抽血效应是暴跌的导火索，打新资金回流后或现好转。市场动荡不安，证监会消息不断，回应深交所调整成交量指标对总成交影响不到5%、严查编造传播虚假或误导性信息行为、严查场外配资等。

6月19日证监会回应深交所调整成交量指标致暴跌：未现大量卖出

　　据证监会官方微博消息，就深交所近期调整成交量指标，证监会新闻发言人邓舸19日在例行发布会上表示，在6月10日调整后，深成指连续三天上涨，基金等机构投资者总体净买入，并未出现大量卖出。希望广大投资者审慎辨别市场传言，理性投资。

　　近日，网传深交所自6月10日起，改变了深证成指成交量的统计口径，不再计入基金成交，成为引发近日暴跌的原因之一。

　　对此，证监会表示，深交所原来关于市场的总成交包括了股票和基金，本次技术调整后，统计范围包括深市主板、中小板、创业板所有成交，不再包括基金成交。调整后，由于基金成交比较小，对总成交的影响不到5%。

二、沪股通78亿逆市捡“便宜”

　　就在A股暴跌，引发投资者对牛市前景担忧时，一个现象却引起了各方的广泛关注，那就是沪股通逆市扫货。

　　昨日沪指暴跌逾300点，却吸引了大批海外资金通过沪股通抄底。交易所数据显示，截至昨日收盘，沪股通日额度用去78亿元，这是沪港通开通以来的次高值，仅次于去年11月17日开通当天的130亿元。

　　沪股通的逆市扫货，无疑是一个积极的信号。一位资深市场人士就表示，很多投资者最关心暴跌之后行情的走向。从目前的情况来看，牛市的基础仍在。但是需要注意的是，持续大半年的“捡钱”行情已经成为过去，未来行情必然会出现分化，对于公司质地好，具有估值优势的个股来说，并不需要太过于担忧，盲目杀跌并不可取。而对于依靠题材被炒高的题材股，需要谨慎对待。

　　星石投资杨玲则对记者表示，5月28日的暴跌后，A股再度开启震荡调整模式，这两天的连续大跌就是这种模式的一个具体体现，近期A股放量暴跌，是由资金面的短期变化和市场情绪波动共同促成的。

　　杨玲进一步对记者解释，如果继续探究近期A股开启震荡模式的原因，主要是市场投资者情绪的波动———前期牛市发展节奏过猛，A股在短时间累计了巨大涨幅，投资者享受财富快速增值的同时，对可能调整的恐慌情绪也在不断增强，这种情绪的释放是近期A股震荡的根本原因。而后市A股向上的大方向没有变，但市场风格可能会发生显著变化。货币政策偏向宽松的方向没有改变，大类资产配置转移的资金仍然在快速涌向股市，这是现阶段牛市的基础。

三、机构看多：报复性反弹箭在弦上

　　大同证券刘云峰

　　本周大盘大幅调整，沪深两市都收出了几乎光头光脚的巨阴线，全周跌幅分别高达13.32%和13.11%，双双创出2008年以来的单周最大跌幅，市场成交也出现了明显的萎缩，其中沪市萎缩超过两成。连续的下跌也使市场出现一定的恐慌，本周五股市跳空低开后，出现恐慌性杀跌，单日跌幅超6%，个股跌停更是超过千只。

　　在经过了如此大跌和市场恐慌后，随时可能引发报复性反弹。首先，历史上历次周跌幅超过8%，其后绝大多数都会出现报复性反弹，有些甚至还会反弹一段时间；其次，本周申购新股的资金也将于下周解冻，虽然新股申购资金多数并不参与二级市场，但在市场超跌的情况，哪怕是一少部分资金的抢反弹操作，也可能激发市场做多人气；再次，从成交量上来看，周五大跌下挫的过程中，成交量已经出现明显的萎缩，显示市场做空动能有所衰减，部分龙头个股从高点算起已经“腰折”，进一步向下动能有限，中国中车盘中拒绝下跌的表现就可见一斑。所以，对于还没有来得及减仓的投资者而言，反而正好可以利用本次反弹，做高抛低吸，摊低成本，如果节后开盘后，市场出现惯性下跌，可能就是比较好的抢反弹的机会。

　　然而对于中长期市场而言，市场连续上涨已很大程度脱离了基本面，虽然超级大盘股的发行成为引发本次下跌的导火索，但其深层次的原因还在于市场上涨过快，泡沫增长过快，使得市场持股心态不稳，多数人都持短炒的心态；从技术的角度来看，本周的大阴线已破坏了之前的上升通道，而且从历史上看，如此大幅的下挫，一般都出现在上涨的末期或下跌的末期，之后虽然有报复性反弹，但反弹过后往往会形成阶段性头部。所以笔者对于中线的判断偏谨慎，不排除市场在此处形成阶段性头部的可能。

　　综合来说，下周市场的报复性反弹随时可能展开，投资者可适当参与抢反弹，但中期市场可能在此处形成阶段性头部，操作上初期抢反弹，可选择短期跌幅较大、下跌很急，但成交量不大的个股，但抢完反弹后，注意应及时了结，不要恋战。

抄底反弹一触即发

　　新时代证券刘光桓

　　本周沪深股市呈现大幅回落的格局。周初在降准预期落空、禁止场外配资等因素影响下，大盘出现连续暴跌，虽然周三大盘超跌后出现快速反抽，但其后两个交易日，由于新股申购压力增大，大盘再度出现连续破位大跌，最终以次低点4478点收盘，市场恐慌杀跌气氛浓厚。

　　流动性上，本周央行在公开市场上继续暂停操作，除财政部开展1000亿元国库现金定存外，无其他流动性供给。由于本周有国泰君安等11只新股发行，市场流动性出现紧张，市场资金利率呈现全面上涨，其中周四涨幅最大，交易所隔夜回购加权利率大涨867BP，7天、14天期利率也纷纷走高。不过下周市场资金将重新回落，而且从目前通缩风险加大以及实体经济融资贵、融资难的情况并无太多改变的情况下，市场降准降息的预期依然较强。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根光头光脚的高位长阴线，已将前期的两根阳线吞吃，且已击穿5周、10周均线，可见空方的打压力量非常强劲，表明这一轮从去年7月中旬开始的上涨行情到周五的5178点已经见顶，“五穷六绝”的股谚得到市场验证，大盘展开中期调整的概率较大，后市大盘还有一定的调整空间与时间。日K线上，5日、10日均线死叉向下运行，显示空头趋势正在形成，成交量大幅萎缩，市场观望气氛浓厚，大盘呈现无量空跌的态势，下杀力度非常大。大盘周五已经接近60天均线，预计支撑力度不大。不过，由于本周下跌过快过猛，市场已严重超跌，乖离率较大，下周在新股申购资金解冻回流的情况下，大盘有可能出现技术性超跌反弹，不过若成交量不能有效配合，则反弹高度不会太高。因此操作策略上，仓位较重的投资者可逢反弹适当减仓，仓位较轻的投资者可逢低介入抢反弹。