下跌成为A股这一周的主旋律。昨日，A股市场连续第五个交易日下跌，上证指数收市报2887.04点，跌1.31%，失守2900点整数关；深证成指收市报12149.25点，跌1.7%；两市共成交1985亿元，与前天基本持平。尽管银行股在亮丽的一季度业绩提振下走强，但B股市场持续跳水影响投资者信心，同时市场担忧“五一”期间可能会出台加息措施。
继前天大跌逾5%后，上证B股指数昨日再跌2.78%，而深证B股指数则大跌3.6%，因市场传言中国可能对B股开征资本利得税。但有关媒体昨日引述一位接近财税核心层的官方人士称，这纯属误传或猜测。
分析人士认为，沪深股市弱势格局尽显，究其原因，是市场对经济增长与通货膨胀的担忧。
担忧经济滞胀
“有迹象表明通胀问题可能维持的时间会比较长，而经济增速下滑带来的负面效应也是不容忽视的。”上海一位阳光化私募基金人士告诉记者。
也有分析师认为，加息的累积效应正在逐步显现。现在市场担心的是，紧缩周期的延长，而对实体经济产生打击。
另外，房地产紧缩政策也可能继续加大。国家发改委价格监督检查司司长许昆林26日晚间在接受媒体采访时称，发改委正在研究在商品住房领域实施反暴利规定，以使商品房价格能够保持在合理水平。
“是否会形成滞胀，也是机构们争论的一个焦点问题。现在谁都没有准确答案。”上海某公募基金经理告诉记者。
也有专业人士指出，在2010年二季度，中国经济曾经短暂经历阶段性“滞胀”。当时，通胀开始形成，经济增速保持在相对低位。与之相对应，2010年二季度，上证指数呈现普跌态势，最终在7月初形成2319点的低点。
“现在毕竟是调结构转型时期，本身的固定资产投资水平就在下降过程中，如果利率提升导致的经济萎缩得到持续，而政府投资又不能跟上，整个经济增速一定是逐步下滑的。”上述私募基金人士告诉记者。
结构性机会仍存
各种对政策和经济的担忧，使目前A股可能不具备大行情的基础。
“如果说，牛市中看不清楚，那么我们应该做的事情是，首先加满仓位。而在下跌趋势，类似熊市时，如果也看不清楚，那也简单处理，首先降低仓位，甚至空仓。看清楚再说。”上海一位资深私募基金老总表示。
不过，滞胀毕竟只是一个预期，有很多市场人士认为，情况没有这么糟糕。
广州万隆认为，目前市场恐慌盘开始大量割肉出逃，预计修复性反弹已经不远，考虑到今日是五一前的最后一个交易日，节日效应有望上演，基于欲持币过节者已于昨日提前斩仓出局，今日有望初步止跌，建议投资者可积极关注成交量的萎缩情况，萎缩至700亿左右最为可靠，今日关注2890点和2845点附近的支撑。
上述公募基金经理在昨日收盘后，也未表现出悲观的情绪，他表示，“不用太悲观，结构性的机会仍然很大，蓝筹股的估值并不高，新兴产业发展的亮点也很多。”
而一些消费类个股的强势也使投资者看到机会。比如，近期洋河股份逆市6连阳，贵州茅台、五粮液一季报亮丽。
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证监会否认扩容“砸盘”
针对证监会提高发行审核速度快速扩容“砸盘”的传闻，证监会有关部门负责人27日告诉记者，这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进，完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向，并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。他强调，目前新股发行条件和核准程序已全部向社会公开，证监会没有内部掌握的标准和条件，更不会去调控股市涨跌。（全景 21世纪经济报道）
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