近日，沪深两市延续小幅震荡走势。机构分析人士表示，年底股市走势关键在政策面的走向，而政策面进一步的明朗，则取决于近期货币政策和中央经济工作会议的政策指向两大方面。机构最新研究报告指出，年底和2012年上证综指核心波动区间为2100点至3200点，建议投资者关注战略新兴产业和消费类股票这两大主题投资机会。
多空双方进入观望阶段
近期大盘在2400点附近呈现“俯卧撑”行情。经历了多空双方的反复争夺后，2400点整数关口在周三收盘时即宣告失守。结合本周市场量能来看，大幅萎缩的成交量体现出市场人气再度低迷的特征。机构分析人士认为，短期来看，大盘重心下移后，仍有下探寻求支撑的要求。后市政策面的进一步明朗，将是市场人气恢复的关键。
中信证券表示，目前这波调整原因主要有三点，一是2307点涨至2536点以来，短期涨幅较大，没有像样的调整出现；二是对欧债危机的担忧，外资股东机构相继减持银行H股，对A股心理层面造成冲击；三是临近年底，企业的资金面也比较紧张。从本周市场的成交量看，出现连续萎缩，这说明多空双方暂时进入观望状态。本轮杀跌主力主要是银行、券商、保险等金融股，这对市场人气打击较大。技术上来看，上证跌破了2450点整理区间下限，均线系统也形成压制态势，预计短期弱势还要持续一段时间，即使盘中出现技术性反弹，高度也会有限。
从股市资金面看，时至年底，资金面并不乐观，短期减持的动能也较大，场外资金也没有入市的动力。预计两市短期还将震荡整理。
从技术层面来看，大盘在2400点附近的反复纠缠反映出了政策真空期之下的市场特征。大盘自本月上半月形成小双头后，2448-2459点的跳空缺口给市场造成了较大压力。在其影响下，市场的资金参与力度明显减弱。大盘收盘重心呈现下移后，短期内将会进一步寻求新的支撑。在下跌空间预判上，由于2307点反弹过程中，对2374-2368点的向下跳空缺口回补非常顺利，表明市场在2307点出现的反弹具备较好的基础，因此，预计大盘近期调整空间有限。
多数机构表示，年底时分，投资者应保持冷静，等待政策时间窗口的开启，关注逢低建仓的良机。
等待政策进一步明朗
机构分析人士表示，年底股市政策面进一步的明朗主要来自两大方面：
首先，货币政策能否适度宽松。兴业证券表示，从市场对货币政策微调的憧憬来看，并非空穴来风。央行发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》中曾明确提及货币政策适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头。近期，中国人民银行副行长胡晓炼在调研时再次重申货币政策适时适度进行预调微调的观点。此外，有消息称浙江省农信系统获准定向下调部分机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。当然，在货币政策宽松问题上，央行总体还是保持谨慎态度。在货币政策“适度”微调的同时，央行更注重对“适时”的把握。
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