流动性充裕逆回购暂停 2月资金面平稳可期

来源:中国金融信息网 2020-02-05 16:10 http://www.mnw.cn/

　　新华财经北京2月5日电由于当前流动性总量充足，可完全满足市场需求，央行5日暂停了连续两日的大额逆回购操作。因有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼300亿元。至此，节后三个交易日央行累计向市场净投放资金5200亿元。

　　受资金面变化影响，上海银行间同业拆放利率(Shibor)已连续两天全线下行。5日，隔夜Shibor跌22.2BP至2.051%；7天Shibor跌7.3BP至2.343%，3个月期Shibor跌2.5BP至2.799%。

　　近期，疫情走势给货币市场带来了较大扰动。但综合来看，华创证券研报认为，2月资金缺口压力不大，叠加央行明确保证疫情期间流动性“合理充裕”，随着市场紧张情绪的缓解，资金面预期平稳无忧，资金价格有望下探。

　　具体来看，资金方面，普兰金服公司表示，由于今年农历春节在1月，现金将在2月大幅回流至银行，虽然今年的特殊情况或影响现金回流速度和幅度，但参考往年现金需求变化情况，估计现金增加量仍在10000亿元。再综合财政存款、外汇占款以及逆回购到期额等，2月资金缺口预计在3800亿元左右，整体压力较小。

　　政策方面，央行节后即开展大额投放搭配“降息”，维护资金面意图明显。业内人士指出，逆回购“降息”落地后，MLF及LPR报价都有望跟随下调。且当前我国货币政策工具选项充足，政策手段上也可以更加灵活，预计央行后续仍将积极运用各种工具，维护市场稳定。

　　海外方面，多国央行已对此次疫情进行密切关注。如美联储主席鲍威尔在1月份议息会议讲话中提示了新冠疫情的风险。中信证券明明预计，疫情本身并不会对美联储的货币政策造成较大影响，美联储的提示主要是出于对疫情可能引发经济不确定性的担忧。当前美联储处于按兵不动的观察期，短期内不会给我国货币政策操作空间带来额外压力。

　　截至12:00，DR001加权利率报2.021%，较前一个交易日下行20.33BP；DR007加权利率报2.3117%，较前一个交易日下行9.77BP；DR014加权利率报2.3911%，前一个交易日下行17.57BP。(翟卓)

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