阿里46亿入股申通详情 阿里集齐“三通”将带来什么影响

　　申通快递3月11日发布公告，阿里巴巴将投资46.65亿元间接入股申通快递14.65%的股权。继与圆通、中通合作之后，阿里入股申通进一步拓展物流领域的布局。

布局物流行业

　　申通快递公告，近日接到控股股东上海德殷投资控股有限公司的书面通知，德殷投资持有申通快递股份的结构拟发生变更。德殷投资及申通快递实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴签署了框架协议，申通快递实际控制人或德殷投资拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司。阿里巴巴将作为其中一家新公司的战略投资者入股，获得新公司49%的股权，对价46.65亿元。该新公司将持有上市公司29.90%股份。若阿里巴巴最终按计划完成入股，其将间接持有申通快递14.65%的股权。

　　阿里巴巴表示，这是加快构建四通八达的智能物流网络的重要进展。此前，阿里已经投资了多家快递公司。Wind统计数据显示，目前阿里持有上市公司百世集团27.79%股权，位列第一大股东；2015年，阿里巴巴集团联手云锋基金战略投资圆通，截至2019年1月4日，阿里创投和云锋基金合计持有圆通速递17.02%股权；2018年5月，阿里巴巴和中通快递宣布达成战略投资协议，阿里巴巴、菜鸟网络将向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%。

　　阿里巴巴表示，物流行业是经济发展的重要基础设施，阿里巴巴希望通过各方共同努力降低物流成本，提升制造业的效率；不断丰富并增强物流行业的生态系统，提升物流行业的智慧能力、技术能力和服务能力。

　　探索进一步合作

　　申通快递是国内成立较早的民营快递公司，主要业务为标准快递、航空时效产品、快递辅料产品等快递业务。此外，还有国际业务、仓储业务和冷链业务。业绩快报显示，2018年公司营业总收入为170.14亿元，同比增长34.42%；归属于上市公司股东的净利润为20.45亿元，同比增长37.46%。

　　2014年-2017年，申通的快递量增速持续落后于同行，市占率从17%下滑至10%。广发证券指出，主要原因在于中转加盟模式的弊端显现，全网利益难平衡，末端成本高；同时，中转干线产能扩张滞后。

　　面临挑战，2018年申通快递开始收购加盟中转资产，全面实现中转直营化变革，市占率持续回升。广发证券指出，配合后续产能升级的全面铺开，公司运营效率得到充分优化，规模效应持续增强。

　　2019年1月经营简报显示，公司快递服务业务收入17.26亿元，完成业务量5.10亿票，受电商行业持续增长和公司服务质量持续提升等因素推动，2019年1月完成快递业务量同比增长42.96%，带动快递服务收入同比增长39.71%。

　　申通快递表示，本次交易完成后，公司将与阿里巴巴在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索合作。招商证券交运行业分析师指出，此次阿里巴巴拟46.6亿元入股后，未来长期看好申通快递产能扩张估值修复。

“智能化”改造

　　阿里系平台一直是中国快递业的巨大推手，占据快递行业业务量比重高达70%左右。据悉，中国快递量占全世界规模的40%以上，超过了美国、日本、欧盟等经济体的总和。去年天猫双11，单日物流订单量，也从1.52亿增长到10.42亿。

　　在线消费早已成为国民生活习惯。单从轻小快件领域来看，阿里巴巴已经布局了百通达系的半壁江山。另外，在跨境物流方面，2016年7月，菜鸟网络投资递四方，此举是提升跨境物流服务的重要举措。随后，菜鸟网络又相继投资三泰控股旗下子公司、晟邦物流、北领科技等。尤其是在2018年7月11日，菜鸟网络还宣布以众包业务和其他业务资源，以及2.9亿美元现金战略投资即时物流平台点我达，成为其控股股东。

　　至此，菜鸟网络在跨境物流、小件物流、即时物流以及冷链等领域均有了完善的布局。在2018年全球智慧物流峰会上，菜鸟网络总裁万霖宣布，菜鸟全面启动物流IoT战略，加大在物联网技术领域的投入，这是未来技术发展的重要方向。

　　马云判断，“过去的20年，很多工作把人变成了机器，而未来的20年我们将会把机器变成人。”

　　为此，阿里巴巴和菜鸟网络计划投资上千亿元，建设国家智能物流骨干网，通过智能、协同为制造业创造利润空间。贯铄企业管理CEO、快递物流专家赵小敏在接受21世纪经济报道记者采访时认为，阿里巴巴入股申通，用户的购物体验会得到明显改善。“阿里巴巴这几年从电子面单到云端到自动化，再到快递员的收派件、快递柜，都有政策性的变化。另外一点，三通一达谁也不比谁领先多少，申通的业务量在短时间内会有很大的上涨。”

　　不过，对于两家公司之间具体的融合与合作模式，阿里巴巴官方并没有透露更多。在赵小敏看来，过去申通在技术层面的投入太少，且在上市快递公司中排名最后一位。“短时间内对品牌提升和业务量肯定会有变化，至少加盟商有信心了。但是，最终怎么样，要落实到自身网络的稳定性，以及公司经营和服务能力。如果这三者没有本质的变化，市场也会回归到原来的样子。”

快递格局生变？

　　受到这一消息刺激后，申通快递股价一字板涨停。目前，国内上市的快递公司市值都已经达到最顶点。行业仍在快速向上的通道中，但是盈利能力却凸显出瓶颈。

　　1月3日，国家邮政局党组书记、局长马军胜在2019年全国邮政管理工作会议上预计，2019年，我国快递业务量将完成600亿件，同比增长20%；业务收入将完成7150亿元，同比增长19%。

　　但是，快递单价却不涨反降，从2011年的20.65元/件，逐渐下滑至2018年的11.90元/件。中金公司此前发布的快递行业数据显示，快递行业毛利率已从2007年约30%的水平，下滑至5%-10%。

　　阿里巴巴入局后能否改善这一现状？此外，四通一达在与顺丰快递的竞争上，是否存在同质化？中国物流学会特约研究员杨达卿在接受21世纪经济报道记者采访时认为，单纯入股快递公司并不是阿里最根本的目的，它是希望借此形成集群效应，形成协同、开放的平台，以此将价值观和服务诉求、数据能力传达给快递企业。在效率、成本提升后，从而节约运营成本，使快递公司获得更高的收益。

　　而在赵小敏看来，只有物流公司和上下游公司，融入到了阿里的智能骨干网体系后，运转才能更加高效。“就像拼多多也不一定要自建物流平台，毕竟成本跟五六年前已经完全不同了。现在的趋势是尽可能联盟、结合、融合，既有良性竞争，又你中有我我中有你，这才是未来中国物流的趋势。”

　　快递行业另一股力量顺丰速运也正遭遇转型的压力，顺丰控股披露的业绩快报显示，该公司去年业绩下滑，公司去年实现净利润45.56亿元，同比下降4.57%，原因在于成本的上涨，对新业务的开拓性投入，扩展多元化物流服务。在此背景下，王卫如何独善其身也值得关注。