单日跌80.62%次日上涨74.60% 佳源国际疑遭机构做空

­　　近日，由于销售增幅榜“乌龙”、被传债务违约等一系列事件的发生，一直颇为低调的佳源集团与佳源国际一时间被推上了风口浪尖。

­　　1月17日，佳源国际盘中遭遇“黑天鹅”，股价跌幅一度扩大至89%，最低跌至1.4港元/股。以2.52港元/股收盘，当日跌幅达到80.62%。市值从1月16日的326.43亿港元下跌至63.28亿港元。就在“闪崩”发生前，有消息宣称该公司总价3.5亿美元的优先票据已到期，并出现了债务违约。

­　　此后，公司对市场关注的问题进行了回应，1月18日，佳源国际盘中最高涨幅达到98.81%，尾盘收4.40港元/股，上涨74.60%。

­　　“黑天鹅”突袭

­　　佳源国际随即于当日晚间发声，称有关集团分别于2018年1月19日及4月26日发行共值3.5亿美元票息8.125厘的优先票据，集团确认已偿还全数款项。集团同时强调目前财务状况健康，业务运作正常，管理层对公司未来发展充满信心。

­　　此前市场上还传闻，暴跌是由于上市公司大股东股权质押引起流动性危机砸盘所致。但根据联交所规定，大股东如出现斩仓、减持等丧失股东权益的情况，凡是0.1%的变化都需要立即向联交所报告股东权益变更表并尽快公告。而截至目前，佳源国际并未发布大股东股权变动的相关公告。《证券日报》记者从接近佳源国际的信源得到相关消息，公司控股股东目前并未发生改变。

­　　除此之外，近日，新浪乐居财经发布的《2018中国百强房企销售增幅排行榜》由于混淆了佳源国际与佳源集团，而导致对销售额统计口径不一致。事实上，佳源国际与佳源集团并无股权关系，但是两者实控人均为沈天晴。

­　　佳源集团方面1月17日公告称，由于个别媒体刻意引用歪曲不实信息，严重侵害公司的合法权益，公司严正声明，决定立即采取法律手段，以维护自身的合法权益。

­　　据了解，目前佳源集团业务范围，主要在北京、天津、上海、重庆等130余座城市。2016年、2017年、2018年公司的销售业绩分别为226.7亿元、508.3亿元、875.5亿元，近三年复合增长率达到75%。

­　　而佳源国际成立于中国香港，2016年3月在港交所上市，其业务范围主要在江苏、上海、香港、澳门、深圳等地。2018年9月10日，佳源国际控股被正式纳入恒生综合大中型股指数成分股，此前公司受到穆迪公司（Moody’s）的企业信用评级为 B2 级，评级展望稳定。

­　　《证券日报》记者从知情人士处获悉，佳源国际闪崩之时，恰好是在公司中层以上员工出国考察这一时间点，对方称：“释放虚假违约消息，舆论发酵引发恐慌，而公司无法在第一时间做出反应，其选择的时间点颇耐人寻味。”

­　　疑被做空机构盯上

­　　同时，有业内人士分析称，这极有可能是一场蓄谋已久的做空，佳源国际做空比率长期超过20%，同时市场成交额不大，股权较集中，应对突发式抛盘冗余不足。值得注意的是，暴跌前，佳源国际市盈率一直高企。业内人士提到，由于佳源国际所在房地产板块极其敏感，企业又兼具高估值和较高股权质押，更容易被做空机构盯上。

­　　而事实上，近年来港股市场上的做空机构甚是“风生水起”，以著名做空机构浑水公司为例，其口头唱空就令不少公司股价应声下跌，而翔辉矿业因挂牌前夕遭到烽火研究沽空，暂停上市。

­　　记者了解到，也有敏华控股这样“身正不怕影子斜”的企业，在被浑水公司宣布做空当日股价从上涨变为断崖式下跌，公司紧急停牌，并发布公告澄清“夸大盈利、隐藏债务”等问题，在良好的业绩支撑下，机构的做空报告被市场无视，敏华控股股价此后一路攀升。

­　　对于沽空问题，港交所行政总裁李小加曾公开回应称，沽空行为本身不存在问题，属于开放市场中的一种重要手段，投资者可以根据自己的研究发现企业存在的问题，并对企业股价进行重新发现，这在国际市场中也很常见。

­　　对此，市场人士指出，香港市场做空机构行为日益活跃是市场成熟的表现，但是不能排除一些恶意做空。假如机构的报告是恶意做空，公司本身的经营和业务没有问题，面对质疑拿出证据，市场会做出正确的选择，股价反而将因此呈现大幅回吐，成投资良机；而如果企业自身有漏洞，则恰好是揭开了遮羞布。对于投资者来说，在做空机制面前，投资更应当审慎。

­　　1月18日，香港恒生指数高开0.9%，截至收盘，恒生指数上涨1.25%。佳源国际盘中最高涨幅达到98.81%，尾盘收4.40港元/股，上涨74.60%，当日成交量达到4.20亿股，成交额18.04亿港元，市场信心有所恢复。

­　　当日，佳源国际再发声明，称由于市场错误引用未经证实的报道，以致公司股价及成交量出现异常波动，同时提到，集团于2018年全年的合同销售额达201.8亿元，较2017年的103.7亿元上涨94.6%；全年合同销售面积约178.7万平方米，较去年上升51.8%。截至2018年6月30日，集团拥有的土地储备约980万平方米。