余额宝等宝类货币基金收益不断下滑 短债基金收益更高

　　以天弘余额宝（余额宝每日限购额度是多少？余额宝收益比银行定存高多少）为代表的宝类货币基金是投资界的网红，被认为是“会下蛋的母鸡”，受到白领、大学生等投资者的喜爱。但“粉丝”们发现，宝类货币基金的收益率在不断下滑，年初7日年化收益率还在4%以上，最近已经下滑至2.6%左右。这意味着将1万元存放在货币基金，以前1天的回报有1.2元，现在只有0.7元。

余额宝等宝类货币基金收益下滑 短债基金收益更高

　　“母鸡”下蛋量日渐减少，粉丝们的幸福指数随之下降，便开始寻找其他更好的理财工具。部分对理财市场比较敏感的投资者，选择今年红火的短债基金作为闲钱增值工具。据Wind统计，截至11月5日，广发安泽短债A（002864）今年以来平均年化回报5.36%，而同期传统货币基金平均年化回报3.63%。

　　短债基金是一类将80%的基金资产投资于短久期债券的纯债基金，相比货币基金，在收益率上有明显优势，并且波动也小于普通纯债型基金，是宝类货币基金较优的替代品种。从11月12日开始，广发基金将在工商银行(5.310,-0.04,-0.75%)、交通银行(5.800,0.00,0.00%)、广发基金官网等渠道推出短债新品——广发景明中短债基金（A类：006591；C类：006592）。

　　短债基金收益更高

　　什么是短债基金？公司、政府等机构通过发行债券来筹集资金，会设定一个偿还期限，比如1年、3年、5年不等，到期偿还本金，并按约定的条件支付利息。目前，短债基金主要投资于剩余的偿还期限在3年之内的债券。广发景明中短债基金所投的中短债就是剩余偿还期限不超过3年的债券资产。相比剩余期限更长的债券，短债基金风险更低，收益更为稳健。

　　而宝类货币基金主要投资剩余期限为120天以内的银行协议存款，剩余期限比短债基金更短，意味着价格波动相对更小，收益相对较低。这就跟我们在银行存款的情形较为类似，定存1年的利率要比定存5年的利率低。两类基金所投资资产的差异，决定了短债基金在收益率方面比货币基金更有优势。

　　更重要的是，目前的市场环境适合短债基金的投资。货币基金主要投资的银行协议存款受到市场利率变化的影响比较大。今年以来，央行多次下调存款准备金率，其效果使全市场的货币流通更快，利率相应地明显下降，货币基金的收益率也随之走低。

　　相比之下，宽松的货币政策环境利好债券市场上涨。Wind数据显示，截至11月5日，成立于2018年以前的短债基金平均收益率达到4.80%，高出宝宝类基金一大截。因此，短债基金可以作为宝类基金粉丝闲钱增值的新选择。

　　挑选短债基金有讲究

　　对于还比较陌生的短债基金，投资者该如何挑选呢？跟挑选货币基金一样，主要还是看基金管理人的管理水平。例如，广发景明中短债基金将由基金经理刘志辉管理。资料显示，刘志辉是金融学硕士，2012年即加入广发基金，先后负责信用研究员、宏观策略研究，2016年11月开始担任债券基金经理，在信用研究、宏观利率分析和产品管理方面均有丰富的经验。其中，他自2017年初开始管理采用短债策略运作的基金——广发安泽短债。

　　Wind数据显示，截至今年10月31日，自2017年以来投资者在任意时点申购广发安泽短债，持有一个月平均年化收益率为4.46%，超越货币基金平均7日年化收益率1.75%。值得一提的是，任意时点持有1个月收益率均为正，历史最大回撤仅为-0.11%。

　　基于基金经理在短债方面积累的丰富经验，刘志辉将要管理的广发景明中短债基金值得关注。投资者可以在工商银行、交通银行、广发基金官网等渠道购买。需要注意的是，广发景明中短债基金分为A类份额（代码006591）和C类份额（代码006592），两者的区别在于A类份额认购费率最高为0.3%（认购金额小于100万元时），C类份额不需要缴纳认购费，买入并持有7天或者7天以上，投资者可以免费赎回。