腾讯控股公布2017年度财报 阿里巴巴市值首超Facebook

　　昨日，腾讯控股公布2017年度财报，业绩靓眼远超预期。与此同时，阿里巴巴的市值首次超过Facebook，受到市场广泛关注。今年以来，海外上市的互联网巨头可谓是喜讯频传，而随着它们纷纷作出回归A股的表态，A股市场的相关概念股股价也受到一定程度的提振。不过，业内人士并不建议投资者盲目炒作中概股相关的概念，因为从高速成长期过渡到发展成熟期的公司，未来股价上涨的空间可能会较为有限。

　　腾讯净利润同比大增74%

　　腾讯控股昨日公布了2017年度财报，其业绩远超预期。财报显示，腾讯控股2017年营业收入2377.60亿元人民币，同比增长56%;全年实现净利润715.10亿元，同比增长74%，远高于市场预期的650.32亿元人民币。财报指出，智能手机游戏及个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容订购及销售与社交及视频广告是整体收入增长的主要驱动力。

　　在腾讯财报发布前夕，各大机构事实上已纷纷上调腾讯控股的目标价，其中摩根士丹利给出了550港元的最高目标价，花旗和高盛的目标价分别为538港元和535港元。与此同时，机构对腾讯控股2018年的业绩也表示看好。如花旗认为，2018年腾讯非国际通用会计准则纯利将达到人民币906.34亿元，2019年或突破千亿至人民币1147.48亿元。摩根士丹利则基于手机游戏业务的强劲增长，预测今年全年销售或增长40%。不过，鉴于腾讯控股去年第四季度游戏增速阶段性放缓，昨日德银给出的目标价则较为保守，仅调高至496港元。昨日，腾讯控股小幅高开，午后跳水，最终收跌5.02%，收报439.4港元，距此前机构预期的目标价仍有12.88%~25.17%的上涨空间。

　　腾讯控股发布耀眼业绩的同时，阿里巴巴在美股的市值首次超过Facebook，也同样受到市场广泛关注。近日，社交巨头Facebook受到负面新闻的影响，股价连续两日大挫，周三股价虽稍有回升，但市值仍低于阿里巴巴。数据显示，阿里巴巴最新总市值为5001.93亿美元，成功晋升为全球第六大科技公司，仅次于苹果、亚马逊、谷歌、微软和腾讯。腾讯控股市值为5330.65亿元，略高于阿里巴巴。此外，在中概股中，百度、京东等互联网企业的最新市值则较阿里和腾讯有一定差距，如百度市值868.24亿美元、京东市值619.57亿美元。

　　数据显示，BATJ四大互联网巨头今年以来的股价悉数上涨，其中阿里巴巴年内上涨13.26%、百度年内上涨6.76%，京东年内上涨5.05%，腾讯年内上涨8.22%。

　　A股部分相关概念股年内大涨

　　BATJ公司在港股和美股的靓丽表现，也令A股市场对几大巨头公司回归A股拥有更多期待。监管层近期频发信号，表示支持独角兽企业在A股上市，并计划推出中国存托凭证(CDR)，让境外上市的股票实现异地买卖。深交所研究所经理陈娟在“3·15”投资者维权网上咨询活动中也表示：“从证监会高层近期在公开场合的表态来看，CDR是新经济企业回归A股相对现实的一种选择。深交所已经研究了很长时间，正在做产品规则和制度上的准备，今年条件比较成熟，预备尽快推出。”

　　目前，BATJ也均有表态愿意回归A股。在昨日腾讯控股的业绩发布会上，马化腾表示：“主要看政策可能性，涉及到很多技术，如果条件成熟，我们会考虑这个选择。”阿里巴巴和京东已确定了保荐机构，最快6月回A股发行CDR。阿里巴巴和京东方面均回应称，如果政策允许，非常有意愿回归国内市场实现实现两地上市。此前，百度方面也有公开表达了回归A股的意愿。

　　在中概股回归A股受到市场热炒之下，国内相关概念股也得到一定提振。数据显示，腾讯概念指数、阿里巴巴概念指数、以及正在回归A股的富士康概念指数以及工业互联网概念指数等今年以来均实现不同程度的上涨，年初至今涨幅分别为7.83%、0.16%、5.27%和5.58%。例如，腾讯入股的海澜之家年初至今已经上涨20.41%;在阿里巴巴新零售布局范畴内的新华都和三江购物年内涨幅也达到了25%;此外，富士康概念板块中，东阳光科和东尼电子年初至今已上涨42%;工业互联网板块中，用友网络和海得控制年内涨幅更是高达63.30%和51.24%。

　　步入成熟期中概股上涨空间或受限

　　东莞证券分析师潘绍昌向信息时报记者表示，中概股成为近期投资者热议的焦点，且因为多数热议的话题偏向正面，因此对A股市场起到了一定的推动作用，提振了A股市场。“这些大市值股票回归A股后将增加蓝筹风格的成分股。因为这些企业的经营比较稳定，收益较高，对于整个板块的市场估值也将有一定积极作用。”其中，A股上市公司和BATJ等中概股有相关业务往来或相关概念的股票，在经营业绩较好的情况下，股价也得到提振，估值进一步提升。

　　但潘绍昌也指出，中概股回归A股也有一定的风险，如果中概股回归A股的节奏较快，且融资规模较大，那将对A股带来一定的压力。财通证券姚玭也表示，参考360回归A股的案例，BATJ等公司回归A股后会产生明显估值溢价，短期可能会带给存量股票以及市场流动性带来一定的压力，但从长期来看，回归对行业的整体估值有提振作用，对现有的成长股龙头有利，投资者重点可以关注工业互联网、互联网金融、云计算与云服务、新媒体、人工智能等板块。

　　中阅资本首席经济学家孙建波则并不建议投资者盲目炒作中概股相关的概念。他向信息时报记者谈到，中概股回归A股需要考量的因素是中概股未来的业务成长空间还有多大，比如已经从高速成长期过渡到发展成熟期的公司，未来股价上涨的空间可能也将较为有限，如搜狐当前的业绩已经出现下滑，在美股市场股价也一再受挫。因此，孙建波认为，投资者可以更多关注即将在A股IPO的新经济独角兽企业，具体到哪些公司值得投资则需要投资者对公司的业绩、估值及成长空间等加以考量。

　　名词解释

　　中国存托凭证(CDR)：是指在境外上市的公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。目前看来，若CDR能够尽快敲定，实现间接上市并解决相关问题，CDR上市在流程上、时间上、融资上都具有较大优势。