茅台股价加速飙涨质疑声不断：或离泡沫破裂不远了

　　原标题：被质疑的茅台新高不断：日赚7300万 市值突破8161亿元

　　随着逆天三季报的公布，贵州茅台股价开启了新一轮上涨模式。自2017年年初以来，贵州茅台股价从300多元一路上涨，连续突破400元、500元和600元关口，10月以来茅台股价仍在不断创出新高。各大券商纷纷上调贵州茅台目标价，最多已看高到845元/股，与此同时，关于茅台股价泡沫严重的质疑声浪也此起彼伏。

　　日销85吨 茅台日赚7300万

　　在10月25日晚发布超预期的三季报业绩后，贵州茅台的股价和市值又一次开启了疯涨模式。10月27日，股价盘中一度达每股655元，截至收盘时，涨幅定格在7.36%，报649.63元/股，市值达到8161亿元。

　　作为沪深两市第一高价股，茅台股价涨势惊人。2017年年初至今，贵州茅台股价从300多元一路上涨，连续突破400元、500元和600元关口。

　　茅台股价突破600元关口的强力助攻是三季报，今年前三季度贵州茅台实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%；实现净利为199.84亿元，同比增长60.3%，对于营业收入增加，贵州茅台称主要是本期销量增加。按照茅台前三季度实现净利润199.84亿元来算，贵州茅台平均每天大约赚7300万元。按照384.04亿元的茅台酒销售数据来算，茅台酒每天销售量约85吨。

　　券商唱多 看高股价到845元

　　随着股价一路突破600元，券商集体唱多茅台股价，各种逆天的高价层出不穷，早已把之前嘲笑但斌之事抛在脑后。

　　今年5月但斌曾在微博表示，号称茅台股价2018年底能上600元，并愿意为此赌一个亿。这番言论遭到了不少市场人士的嘲笑，然而五个月之后，茅台股价早已经突破600元。

　　10月25日以来，已有13家券商上调贵州茅台目标价，其中，中银国际、申万宏源、国泰君安的目标价为750元/股、750元/股、760元/股，分别较前次给出的目标价上调150元、150元、90元。

　　最高看多到845元的是中金，中金分析师邢庭志在10月25日的报告中，将贵州茅台目标价大幅上调22.11%，达845元/股。邢庭志认为，贵州茅台的高端酒市场料将迎来爆发性增长，高端白酒消费的潜能才刚刚打开，预计2018~2020年三年间飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%、15%、15%。

　　泡沫之争 “有泡沫的那叫啤酒”

　　随着股价和市值双双创新高，业内对贵州茅台的股价是否见顶展开了激烈的争论。有人认为贵州茅台已经是非理性炒作，市值过了8000亿就是离泡沫破裂不远了。也有坚定的唱多者指出，茅台的稀缺性还能支持贵州茅台再创新高。对于日益壮大的茅台泡沫论，知名私募、贵州茅台的超级粉丝但斌指出，国酒茅台是属于酱香型白酒，没有泡沫，有泡沫的那叫啤酒。

　　机构可不同意但斌的说法。太平洋证券认为，贵州茅台投资风险将主要是市场价快速上涨带来的风险，以及市场拓展和销售不及预期。招商证券认为，投资风险在于公司产品的市场需求不及预期。民生证券则提示，经济景气持续下滑导致高端白酒需求减弱。国泰君安证券认为，投资风险在于政策收紧风险和食品安全问题风险。

　　伴随着股价一路飙涨，部分机构投资者也选择了减持，贵州茅台三季报显示，前十大股东之一的证金公司三季度减持515万股，持股比例由第二季度末的1.97%下降至1.56%。

　　争议声中贵州茅台在积极布局多元化以稀释和对冲风险。在股价和市值创新高的同一天，贵州茅台在贵州省遵义市投资的茅台机场也宣布将于10月31日正式通航。这项总投资24.37亿元的机场由茅台集团和仁怀市政府共同出资建设，具体比例是各出资50%。除了出资建立茅台机场，茅台的多元化布局还包括金融等方面——在股价、市值频创新高的狂热之下，贵州茅台也不得不提防泡沫的破灭。