比特币等虚拟货币“野蛮生长”的背后 投机心理作祟

　　比特币炒作反映了追求超高回报率的投机心理

　　关于监管部门要求国内比特币交易平台“全部关停，并于近期退出市场”的消息传得沸沸扬扬。国内首家比特币交易所“比特币中国”日前发布公告称，比特币中国数字资产交易平台即日起停止新用户注册，并将于9月30日停止所有交易业务。不久前中国人民银行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》之后，改变了虚拟货币的“野蛮生长”态势。

　　早在2013年，五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》中，明确了比特币为“网络虚拟商品”，而不是货币。此次《公告》进一步指出，代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。与此同时，《公告》还强调，违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

　　9月13日，中国互联网金融协会也发文提醒，比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。

　　在国际上，今年以来已经暴涨300%多的比特币也越来越受到质疑。上周，摩根大通CEO戴蒙称比特币及整个数字货币业是“一场骗局”，与17世纪的郁金香泡沫一样。他强调“比特币不是真实的东西，它被严重投机”。目前，欧盟、英国等多国政府已开始研究打击利用比特币犯罪活动的方案，并积极展开行动。

　　显然，人们对以比特币为代表的虚拟货币认识逐渐清晰并趋于一致，即它只是一种可以炒作的资产，对实体经济发展没有任何用处;比特币币值高度不稳定，且不能随着实体经济发展不断同比例增加供应。即使作为虚拟资产，由于它缺乏实际兑换价值，且自身价值不以“货币锚”为基准，它的价格震荡是没有边界的，盲目投资者可能血本无归。

　　中国严厉打击ICO(首次代币发行)，主要是该行业已经迅速膨胀并演变成疯狂的赌博以及大规模的诈骗。借助比特币的暴涨神话，ICO也炒作短期翻十几倍或上百倍的创富故事，导致越来越多的人进入这个行业，从事非法集资和金融诈骗，而贪婪的散户投资者梦想一夜暴富，形成了一个急速膨胀的市场。

　　这种投机已经成为一股“不稳定的力量”，与互联网金融欺诈类似，对人民群众的资金安全以及金融市场稳定都构成了现实威胁。对其进行严厉打击并取缔，正当其时。

　　比特币是一种全球瞩目的虚拟货币，作为一种数字货币的尝试，在各国都处于监管上的灰色地带。但是，在中国，有人将比特币的小众试验变成了一场疯狂的投机。目前，中国在全球比特币交易中约占23%的份额，拥有全球最多的挖矿机与矿池，并正在吸引更多的人进入。

　　我们应该反思的是，为什么一些国人如此喜欢将某种资产迅速泡沫化。这几年我们经历了股市泡沫、地产泡沫以及互联网金融泡沫等，有人还一窝蜂地炒葱姜蒜、茅台等等小商品以及大宗商品，一个接一个，无法停息。其中的原因，或许是中国过多的货币找不到投资的出口，一旦有一个狭窄出口并形成羊群效应，就会迅速泡沫化。这说明我们的金融市场不能满足投资需求，但更主要的是，国内投资者对回报率有不切实际的追求。

　　这主要是由于地产暴涨以及一夜暴富的神话太多。追求过高收益率的心理很容易被利用来当做韭菜。这是很多人在互联网金融投资中遭受欺诈的原因。当然，对高回报率的追求或许是对资产泡沫和通胀的一种反应，因为不追求高回报率，就可能跑不赢CPI与房价。

　　因此，在及时制止ICO及代币交易之后，监管部门还需要审慎防范可能以其他形态出现的非理性投资;更为重要的是，大力降杠杆，抑制资产泡沫，缓解人们对于通货膨胀和资产价格上涨的担忧。