发改委财金司田原：两个专项债新品种将于近期推出

­　　中央结算公司7月20日主办的2017年债券年会上，国家发展改革委财政金融司副巡视员田原透露，社会领域产业专项债券、农村产业融合发展专项债两个新的品种预计在近期正式推出。

­　　田原还提到，债券市场的偿债高峰已逐渐来临，将给企业还本付息带来压力。去年以来，发改委加强了钢铁、煤炭等重点行业债券风险排查，做好房地产领域债券风险防范。

­　　专项债将添新成员

­　　2015年以来，国家发展改革委陆续印发了城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股专项债券、PPP项目专项债券等9个专项债券发行指引。

­　　具体来看，目前城市停车场建设专项债券已核准1246亿元，城市地下综合管廊建设专项债券核准425亿元，共拉动投资超过2300亿元。又如国家发展改革委作为“双创”工作牵头部门，率先推出双创孵化专项债券，截至目前累计核准332亿元。田原表示，这些专项债券覆盖的领域，都是面临较好发展前景，而传统金融服务较薄弱的领域。

­　　田原透露到，目前，国家发展改革委正在抓紧研究社会领域产业专项债券、农村产业融合发展专项债券两个新的品种，预计在近期正式推出。

­　　田原表示，企业债券政策紧跟国家战略规划方向和经济产业政策走向，除了以上专项债券品种外，国家发展改革委还分别在债券期限、资金使用、偿债保障等方面进行了不同程度的制度创新，推出了可续期债券、小微企业增信集合债券、项目收益债券，以满足企业的特定融资需求。

­　　田原介绍到，可续期债券有三个显著特点：一是债券到期后可以向后延续，从而实现“只付息、不还本”，减少债券本金偿付压力；二是债券资金可计入公司所有者权益，有利于降低企业资产负债率；三是债券资金可以作为项目资本金，解决项目资本金需求。

­　　小微企业增信集合债券则以地方大中型企业为发债主体，地方政府提供5%风险缓释基金支持，募集资金由托管商业银行转贷给小微企业，扩大了对小微企业的融资支持覆盖面，推动解决小微企业融资难、融资贵问题。尤其是对于高新技术园区和经济技术开发区，由负责园区开发建设的企业发行债券，转贷给园区内创新创业企业使用，为企业提供低成本、长期限的资金。截至目前，国家发展改革委已核准小微企业增信集合债券583.5亿元，2016年平均发行利率仅为4.86%。

­　　项目收益债券以项目未来的收益作为还本付息的基础，偿债来源主要来自项目运营收益，以资金的封闭运行保证收益优先偿债，可以不受项目实施主体自身条件的限制。该债券品种推出3年来，广受地方和企业的欢迎，已累计核准近1000亿元。

­　　防范债券市场风险

­　　田原也提到，近年，受国内经济下行压力等多方因素影响，债券市场风险逐步显现，个别地区和行业表现得更突出一些，但风险总体可控。

­　　田原回顾到，2016年底以来，受美联储加息等各种因素影响，市场资金面趋紧，这种形势对债券发行和债券风险防范都带来了较大压力。今年上半年社会融资规模11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元，但企业债券融资净减少3708亿元，同比多减2.14万亿元。上半年债券发行成本也明显高于去年水平，债券取消或延迟发行的情况也有所增加，对企业融资产生一定的不利影响。

­　　田原还指出，债券市场的偿债高峰已逐渐来临，在市场流动性趋紧情况下，将给企业还本付息带来压力。尤其是考虑到美联储处于加息周期，我国债券市场利率水平也呈现了明显的上行趋势，进一步增加了企业偿债难度。

­　　为有效防范债券风险，债券市场各监管部门在风险防范和化解方面都做了大量工作。田原回顾到，去年以来，发改委主动加强钢铁、煤炭等重点行业债券风险排查，做好房地产领域债券风险防范，做好重点区域债券风险防范，提前摸清企业债券信用风险底数，并与企业债券登记结算机构建立本息兑付联动机制，做好兑付通知、公告、划款等各个环节的预警和应对预案。从目前看，企业债券的偿债风险基本可控，牢牢守住了不发生系统性金融风险的底线。

­　　从企业债总量来看，2016年，发改委委核准企业债券规模8060亿元，主要是用于交通基础设施、棚户区改造、城市基础设施建设等重点领域，尤其是城市停车场、城市地下综合管廊等领域，发挥了债券资金的先行引领作用。

­　　田原总结到，下一步，发改委将按照全国金融工作会议提出的“把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”的要求，把债券融资工具进一步用好、用实、用准，力争在稳增长、促投资中发挥更大作用。