中大力德IPO:减速器价格下降明显募投完成后产能或翻两倍

来源:中国网财经 2017-07-10 13:36 http://www.mnw.cn/

　　中国网财经7月10日讯宁波中大力德智能传动股份有限公司(以下简称“中大力德”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所发行2000万股，发行后总股本8000万股，保荐机构为安信证券。

　　公里资料显示，中大力德是一家从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等，为各类机械设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应用解决方案。

　　2014-2016年，中大力德是实现营业收入2.76亿元、3亿元和3.7亿元，同期净利润为3531.09万元、3034.41万元和4.66万元。据了解，中大力德本次IPO计划募集资金2.88亿元，其中4000万元补充流动资金，2.18亿元投资于年产20万台精密减速器生产线项目，3019万元投资于研发中心建设项目。据了解，中大力德精密减速器2016年产能约为10万台，本次募集资金投资项目使精密减速器新增产能20万台。

　　中大力德表示，公司生产和销售的主要产品为减速器和减速电机。2014-2016年，公司减速器产品平均销售价格分别为628.66元、562.51元和533.89元，减速电机产品平均销售价格分别为215.52 元、215.52元和222.90元。除了原材料的价格波动影响以外，行业整体的供需情况和竞争对手的销售策略都有可能对公司产品的销售价格造成影响。假如市场竞争加剧，或者行业主要竞争对手调整经营策略，公司产品销售价格可能面临短期波动的风险。

　　中大力德还称，减速器、减速电机广泛应用于各类机械设备制造等基础工业，因此其需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。如果未来国内外宏观经济环境发生变化，下游行业投资放缓，将可能影响减速器、减速电机行业的发展环境和市场需求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响，将有可能导致公司经营业绩大幅下滑，甚至出现下滑幅度超过50%的风险。

　　从毛利率来看，中大力德各类产品的销售单价、单位成本及销售结构存在波动，2014-2016年的综合毛利率分别为35.47%、31.26%和32.38%。中大力德称，未来如果减速器、减速电机行业激烈竞争程度加剧，或是下游各类机械设备厂商行业利润率下降而降低其对减速器、减速电机的采购成本，则公司存在主要产品价格下降进而导致公司综合毛利率下滑的风险。

　　中国网财经记者注意到，2014-2016年末，中大力德存货金额分别为11,806.81 万元、11,276.51万元和 13,610.82万元，占流动资产的比例分别为 46.21%、45.43%和51.97%；同期应收账款净额分别为5616.67 万元、6459.20 万元和6506.47万元，占流动资产的比例分别为21.98%、26.02%和 24.84%。

　　股权结构方面，中大力德实际控制人岑国建、周国英通过中大投资、中大香港、德立投资、德正投资合计控制公司 76.25%股份，岑国建担任公司董事长、总经理，周国英担任公司董事。