股票熔断机制首日见效：1月4日股市为何暴跌原因

来源:财新网 2016-01-04 15:26 http://www.mnw.cn/ 海峡都市报电子版

　　熔断新规实行首日即遭触发，大盘新年“第一跳”，沪指重挫6.86%，沪深300指数跌幅在触及5%后出现第一次熔断，暂停交易15分钟，复盘后股指加速下跌，仅用20分钟就将跌幅扩大至7%，根据熔断规则，A股在13点33分提前收盘。

　　根据熔断机制的规定，熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

　　截至15点整，沪指报3296.26点，下跌242.92点，跌幅6.86%；深成指报11626.04点，下跌1038.80点，跌幅8.20%；中小板指报7703.19点，下跌690.64点，跌幅8.23%；创业板指报2491.24点，下跌222.81点，跌幅8.21%。

　　沪市成交2409.29亿元，深市成交3552.84亿元，两市合计成交5962.13亿元，较上一交易日的6865.97亿元明显缩量。

　　盘面上，全线皆墨，个股仅44只飘红，近1400只个股跌停。股指期货同步重挫，提前收市。沪深300主要合约中，IF1601跌幅6.75%，IF1602、IF1603、IF1604跌幅均到7%；上证50主要合约三个跌幅超过6%；中证500主要合约中IC1601、IC1602跌幅达到7%。

　　根据上交所公告，熔断触发后，涉及的品种包括股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券均暂停交易，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。上证50ETF期权同步暂停交易，当日不再恢复交易。深交所仍接受申报和撤销。上交所、深交所、中金所均发布公告提醒投资者注意交易风险，理性投资。

　　信达证券策略分析师谷永涛对财新记者表示，上市公司解禁时限临近，市场抛售压力较大，出现踩踏。“熔断机制第一天运行，当沪深300指数接近熔点时，可以观察到股指加速逼近，从5%到7%时表现更为明显。当指数接近熔点时，市场流动性成为投资者关注焦点，出现了踩踏性交易。”谷永涛说。

　　兴业证券发布的大跌点评指出，多因素触发短期震荡加大，包括5%以上股东减持引发的供求关系失衡的担忧；岁末年初资金做账回表压力；年末排名考核过前后，公募基金为代表的机构者调整持仓结构引发的波动等。

　　财富证券首席分析师赵欢在接受财新记者采访时表示，减持禁令即将到期、财新制造业PMI不及预期、人民币新年首个交易日开启暴跌模式、全球股市下挫是导致新年开门第一天大跌的原因。

　　西南证券策略分析师朱斌在接受财新记者采访时表示。“2015年12月28日B股出现大调整的时候，仅34亿成交额的B股能把万亿成交的A股带下来，大概率是A股出了问题。”

　　朱斌认为，熔断机制是否能扭转大盘走势，主要是看在熔断冷静期，投资者对走势的预期是否进一步强化。

　　在朱斌看来，跨年调整的逻辑依然成立。一是主题轮动后新热点缺乏，市场缺乏持续向上的动力。二是随着2015年末基金排名争夺结束，各个机构面临着调仓换股的需求。“结合第一点中指出的，各个主题在2015年四季度经历了较为充分的炒作，则在调仓换股时就会存在较大的抛售压力，因为个股多数处于高位，基金卖出时接盘资金并不积极”。三是从预期上看，朱斌认为，此前市场对于“春季行情”、“跨年行情”的一致预期较为强烈，市场观点普遍看多，实际上造成了“一致预期的盲区”。（记者曹文姣康淑）