苹果今年毛利润率还会持续增长吗？ 或许很难

　　在过去的两年中，苹果毛利润率都出现了同比增长的积极现象。

　　1月23日，据外媒消息，在2014年和2015年，苹果开足马力，大力发展，并取得了辉煌业绩。在此期间，营收增长推动了该公司的净利润上涨，与此同时，每股摊薄利润进一步受到了公司股票回购计划的影响。但是，在此期间，苹果快速增长给人留下尤为深刻印象的还是其不断增加的毛利润率。受规模、成本曲线以及产品价格增加等多重因素的拉动，苹果的毛利润率也成为该公司最大的闪光点之一。

　　那么，随着2016年的来临，苹果今年的毛利润率会面临压力吗？在此，我们不妨先看看苹果历史上的毛利润率变化情况。

苹果毛利润率主要变化史

　　在我们展望2016年之前，不妨先回顾一下此前的情况。对苹果近期毛利润率变化趋势的分析，也让我们看到了其潜在的驱动力，同时也让投资者更好地看清苹果未来的发展机遇和面临的潜在威胁。

　　就在几年之前，有关苹果毛利润率的描述或评论几乎都不像今天这样积极。在2012年第二季度，苹果毛利润率超过47%，也由此创下了史上最高记录，在此之后，苹果又推出了iPad mini平板电脑和完全更新版的iPhone 5智能手机。随着短时期内接二连三地推出一系列高质量的新产品，苹果的毛利润率也面临着较大压力。这种低价的iPad Mini却遭遇了更高的生产成本，受此类因素的影响，苹果那一季度的毛利润率陡然下滑至38%，也就是说，几乎下滑了约900个基点。

　　目前来看，投资者感到担心的是，市场上大量涌现廉价版Android设备，这种现象将压低苹果产品的定价能力，市场似乎将苹果下滑的毛利润率看作是该公司即将面临困境的重要力证。事实上，苹果的股价也会随着该公司的毛利润率变化而呈现出相应的发展趋势。

　　但是，事实证明，苹果的定价能力也大大强于市场的看法。苹果公司的毛利润率降至37之后，又开始反弹回升，与此同时，苹果iPhone的价格（贡献了苹果一半以上的营收）却从未下降过。展望未来，苹果将进一步推出更高价格、更低利率的iPhone智能手机，而消费者也将全力支付这些设备。

　　2014年，当苹果推出iPhone 6系列产品时，该公司不仅推出了更加高端的iPhone 6 Plus（此手机起步价就比最新版的几款iPhone手机高出100美元），而且还推出了更高存储量的iPhone 6手机。因此，当时苹果的最高价iPhone的价格一度高达949美元——比此前推出的最高价的iPhone系列手机价格高出200美元左右。

　　不过，消费者还是急切地抓住这些机会，购买了高端iPhone手机，这也证明业界对苹果定价能力的担忧是错误的。在苹果2015年第一财季期间（也是苹果完全推出iPhone 6系列手机的期间），苹果iPhone单位销量增长了46%，而同期iPhone营收则大涨了57%。

苹果毛利润率的未来发展趋势

　　如今来看，在过去的两年中，苹果毛利润率都出现了同比增长的积极现象，那么，苹果公司能够更长时间地持续增加自己的利润率吗？或者更具体一点，苹果公司的毛利润率今年会持续增长吗？或许，苹果今年的毛利润率同比增长情况不容乐观。当然，如果苹果今年的毛利润率同比仍能够趋平的话，那么投资者也不应当感到震惊。事实上，不仅苹果公司今年会面临与2015年相比的较大毛利润率差额，而且该公司今年的手机价格也将难以增加。另外，缓慢的营收增长也意味着苹果公司的规模效益将来之不易。

　　在即将到来的星期二，苹果将发布该公司2016财年第一财季财报，届时，投资者就将看到苹果2016年毛利润率的初步概况。苹果预计2016财年第一财季毛利润率将介于38.5%到39.5%期间，而在此前一个财季，苹果的毛利润率则为37.9%。（金全）