赛意信息IPO 七成营收来自华为

　　抱上华为“大腿”的赛意信息衣食无忧，但在IPO时却成为市场关注的焦点。

　　6月9日晚间，广州赛意信息科技股份有限公司(简称“赛意信息”)在证监会网站披露招股说明书，拟在深交所创业板公开发行股票。

　　长江商报记者发现，赛意信息客户集中度畸高，公司第一大客户华为连续三年占其营业收入的近六成甚至七成。与此同时，赛意信息2016年负债14.45亿元，资产负债率超30%。

　　人力成本占营业成本近八成

　　资料显示，赛意信息是一家专业从事企业信息化管理软件解决方案及服务提供商，专注于面向制造、零售、服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化解决方案及服务。

　　作为软件企业，赛意信息的营业收入和净利润十分可观。

　　2014年至2016年，赛意信息实现营业收入2.42亿元、4.08亿元和6.12亿元，同期净利润为2595.7万元、4309.65万元和8199.95万元。

　　6月9日晚间，赛意信息在证监会网站披露招股说明书，拟在深交所创业板公开发行不超过2000万股，发行后总股本8000万股。

　　招股书披露，赛意信息本次IPO计划募集资金5.09亿元，其中2.33亿元用于企业管理软件实施交付能力提升项目，1.26亿元投资于智能制造与移动应用的行业解决方案项目；5080.45万元用于研究院建设项目，另外1亿元用于其他与主营业务相关的营运资金。

　　软件行业属于人才密集型行业，人力成本是公司的主要成本，赛意信息的人力成本也一直很高。

　　数据显示，2014年至2016年，赛意信息职工薪酬占营业成本的比例分别为75.32%、78.05%和79.63%，占比较高。

　　赛意信息表示，随着公司业务规模的持续扩张，员工数量逐年快速增长。同时，随着社会经济的发展，软件和信息技术服务业工资水平的上升，公司员工工资及福利支出水平也逐年上升。如果未来公司未能有效控制人力成本、提高主营业务收入，将存在人力资源成本上升导致公司盈利能力下降的风险。

　　昨日，北京一家软件企业相关负责人向长江商报记者表示，如果不保障高工资，软件企业很难留住优秀的人才，“赛意信息在员工福利待遇方面，在业内口碑一直比较好”。

　　赛意信息介绍，公司多年来实施以培养为主、外聘为辅的人才机制，已拥有一支专业技能强、行业经验丰富的人才队伍， 同时建立了较为完善的人才招聘、培训及考核机制。在现有业务规模快速增长的情况下，公司基本能做到及时和有效的人才补给，但未来公司仍存在技术人员流失，从而影响业务承接能力及客户服务质量，带来公司经营业绩下滑的风险。

　　现金流净额低于同期净利

　　值得注意的是，赛意信息的主要客户是华为。数据显示，2014年至2016年，赛意信息来自前五名客户的销售额占营业收入的比例分别为79.36%、83.11%和80.3%，其中第一大客户华为技术占比分别为59.37%、61.29%和70.28%。

　　不仅如此，赛意信息还表示已经与华为技术、美的集团等主要客户保持了稳定的合作关系。

　　赛意信息在招股书中坦言，未来存在由于主要客户经营情况发生变化而导致公司经营业绩下滑的风险。

　　昨日，资产管理分析师刘广文向长江商报记者表示，高客户集中度会加强上下游产业链整合和信息共享水平，提升产业链的效率。但某一客户生产经营状况发生重大不利变化或调整合作方式，将会影响公司当期经营业绩。

　　从负债来看，2014年至2016年，赛意信息的负债合计分别为5825.62万元、9628.96万元和14445.74万元，资产负债率超30%。

　　招股书显示，2014年至2016年，赛意信息应收账款账面价值分别为1.11亿元、2.03亿元和2.74亿元，占营业收入的比例分别为46%、49.78%和44.79%。

　　另外，赛意信息2014年至2016年经营活动产生的现金流量净额分别为-1929.46万元、557.99万元和4686.62万元。对于报告期内公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润的原因，赛意信息表示，主要系公司处于高速成长期，随着公司经营规模的快速扩大，应收账款余额随着营业收入的增长而增加较多所致。（作者 黄聪）